阳光私募主题投资瞄上民企股

　　证券时报记者 杜晓光

　　本报讯 随着投资者需求的日渐丰富和资本市场的不断成熟，私募产品正加快创新的步伐，近期一些区域性主题投资产品蓄势待发。据证券时报记者了解，部分私募基金近期将推出以民企为投资标的的阳光私募基金。

　　江浙民企成主题投资香饽饽

　　近期上海世诚投资正在募集发行的“扬子三号”产品将投资目光放在了江浙民营企业上面，该私募基金管理人陈家琳非常推崇江浙民企所带来的长期收益价值。深圳达融投资正在筹划的第1只阳光私募产品也更关注于来自江浙民企的投资机会，该公司总经理吴国平表示，江浙一带有很多强势企业，不少企业成长空间未来会非常大，这些公司很可能成为未来的大黑马。另外，上海一家私募经理介绍，其11月发行的新产品中主要是关注江浙地区的新兴产业公司，北京一家私募也在酝酿针对江浙沪企业为主要投资标的的产品。

　　广州某私募经理表示，一些新兴产业公司巨大的增长空间的确值得关注，江浙很多企业的主营业务都是符合十二五新兴产业计划的要求，相当多的上市公司技术壁垒很高。

　　上海鼎锋资产管理有限公司总经理张高还表示，江浙沪、环渤海、珠三角的民企都值得关注，很多民企上市公司的成长性会非常好。龙腾资产管理公司总经理吴险峰也认为，以江浙为例，这些地区的经济发展具有可持续性，以这些民企为投资标的发展的确定性较好。

　　民企出黑马概率更大

　　众多私募表示，之所以开发以民企为投资标的的产品，就是因为民企可以为投资者带来更丰厚的长期收益。

　　据上海世诚执行董事陈家琳介绍，以中证民企200指数为研究对象，如果以10年为一个周期，民企200指数成分股中有14只10年10倍的股票；以5年为一个周期，民企200指数成分股中有69只5年5倍的股票。如果再看整个市场的平均涨幅，从2009年6月30日至2010年11月30日，民企200指数上涨了39%，而同期沪深300指数下跌1%，民企指数遥遥领先。

　　陈家琳分析认为，中证民企指数的良好表现是有其深层次的原因的。从全球来看，近几年各个国家小盘股的表现明显超越以大盘股为主的指数，而中国股市民企绝大部分是流通市值较小的小盘股。另一方面，民企有更好的激励机制，比如目前沪深两地市场上超过90%的股权激励是由民营企业实施的。通过股权激励，上市公司的业绩和管理层的利益更加紧密地联系在一起。其三，大部分的民营企业从事先进制造业、高端服务业和战略新兴行业，符合国家提出的转变经济发展方式的要求。

　　业内人士分析，如果投资者追求稳健的分红回报，可以投资大盘的国企股。而如果投资者希望获取较高的超额收益，投资民营企业或者购买以民营企业为投资标的的阳光私募基金，抓到大牛股的概率更大一些。吴险峰还认为，“扬子三号”这种产品更有聚焦效应，在市场行情来临时，这种主题产品会比那些非主题性的产品更容易抓到机会。