跟随整体走势 玉米冲高回落

　　美国乙醇潜在需求强劲，加上明年种植面积降低的预测令市场对来年供应形势感到担忧，上周五CBOT玉米期货市场收涨至近28个月来的高点。因国会递交给奥巴马的一份税收法案中包括了继续对乙醇燃料生产商实行税收抵免政策的内容，乙醇周加工量持续增加鼓励市场预期，美国政府不得不上调玉米总消费量估值。私人分析机构Informa今早公布的报告显示，2011年美玉米种植面积预计为9075.5万英亩，较上月的9310万英亩削减2.5%，美农业部12月报告的2010年美玉米种植面积为8820万英亩。

　　今日国内玉米冲高回落，主要跟随商品市场的总体走势，持仓较上周五小幅增加。近期1109合约主要围绕在2330一线展开交易，表明投资者在此位置有比较大的争议。现货价格经过前一段的小幅回调后有回暖的迹象，今日广东港口玉米价格小幅反弹，港内质量较好的新玉米报价在2160-2180元/吨，陈玉米最高报价2180-2200元/吨，均较上周末上涨20元/吨。近几日港口无新船到货，港内玉米库存约在24万吨左右，由于前期到货较多，广东港口玉米价格一再下调，南北港口价格出现倒挂，北方港口开始放缓发货速度。

　　广东港口价格上调有利于减缓南北港口之间的价格倒挂，预计北方港口价格也有望小幅上调，对玉米期价将起到支撑作用。不过1109合约期价已较1105合约期价的理论价差高出40个点，尽管其中包含了对远期的通胀预期，但政府声称明年国家的货币政策趋于稳健，通胀压力或将有所减轻，所以在高升水的情况下，不建议投资者盲目追多。

　　良运期货

　　姜楠