韩国军演引发股指跳水 市场或反应过度

　　投资策略：

　　股指重新进入区间震荡：3060——3225。

　　建议投资短线灵活操作，高抛低吸。

　　报告摘要：

　　行情评述。受韩国今日在延坪岛炮击演习的影响，今日沪深300指数期货高开震荡后大幅杀跌，各股指也纷纷跳水，午后止跌回升，全天跌幅依然在1%以上。沪深300指数期货主力1101合约开盘3293，收盘3209.2，下跌60，跌幅为1.84%，成交量为22.2万手，环比增加8万手，持仓量为23073手，环比减少加203手。

　　沪深300指数技术分析。沪深300指数今日放量下跌，跌破10日均线、60日均线，在年线附件得到支撑后回升，最后收一条长下引线的阴线。今日彻底跌破前期整理平台的上边界3225左右，重新进入整理区间。5日均线拐头向下，警惕与10日均线形成死叉，Kdj指标继续死叉，市场看空气氛浓厚，将再次考验3100的支撑力度。

　　结论及策略。造成今日股指大幅下挫的原因是韩国在延坪岛举行炮击军演，韩朝局势升级。我们认为战争是一个短期因素，市场反应或过度，韩国军演已经结束，朝鲜并未还击，紧张局势进一步升级的可能性较小，料继续对股指影响有限。而影响股指的中期因素在于紧缩的货币政策出台特别是加息，加息迟迟不来，市场的恐慌情绪持续影响股指偏弱走势。近期，由于前期整理平台的跌破，股指重新进入区间震荡，未来1——2天，市场或向上修正今日股指的大幅下跌。建议投资短线灵活操作，高抛低吸，震荡区间为3060——3225，3100初可以考虑建立多单，注意风险控制。

　　一、行情评述

　　受韩国今日在延坪岛炮击演习的影响，今日沪深300指数期货高开震荡后大幅杀跌，各股指也纷纷跳水，午后止跌回升，全天跌幅依然在1%以上。沪深300指数期货主力1101合约开盘3293，收盘3209.2，下跌60，跌幅为1.84%，成交量为22.2万手，环比增加8万手，持仓量为23073手，环比减少加203手。

　　现货方面，沪深300指数收盘于3178.66点，下跌47点，跌幅为1.46%。沪深300指数各板块全线下跌，沪深300消费、沪深300医药和沪深300金融跌幅最大，而沪深300信息和沪深300工业比较抗跌。

　　二、沪深300指数技术分析

　　沪深300指数今日放量下跌，跌破10日均线、60日均线，在年线附件得到支撑后回升，最后收一条长下引线的阴线。今日彻底跌破前期整理平台的上边界3225左右，重新进入整理区间。5日均线拐头向下，警惕与10日均线形成死叉，Kdj指标继续死叉，市场看空气氛浓厚，将再次考验3100的支撑力度。

　　图表1：沪深300指数技术分析

　　资料来源：宏源期货研究中心

　　三、结论及策略

　　造成今日股指大幅下挫的原因是韩国在延坪岛举行炮击军演，韩朝局势升级。我们认为战争是一个短期因素，市场反应或过度，韩国军演已经结束，朝鲜并未还击，紧张局势进一步升级的可能性较小，料继续对股指影响有限。而影响股指的中期因素在于紧缩的货币政策出台特别是加息，加息迟迟不来，市场的恐慌情绪持续影响股指偏弱走势。近期，由于前期整理平台的跌破，股指重新进入区间震荡，未来1——2天，市场或向上修正今日股指的大幅下跌。建议投资短线灵活操作，高抛低吸，震荡区间为3060——3225，3100处可以考虑建立多单，注意风险控制。宏源期货马春阳 曹自力