欧元区：滞胀寒流已近

　　钮文新

　　“欧元这个单一货币不会失败，所有欧元区国家都有决心要捍卫它，所有拿钱打赌欧元会衰败的人都不会得逞。欧元是我们的优势，所有欧元区领导人都同意，我们将同享其利，因此我们要捍卫这个货币。”

　　被欧洲人誉为“欧元先生”的德国财长朔伊布勒，12月13日在接受德国《星期日图片报》采访时说出了如此掷地有声的言论。随之欧元大涨、美元大跌。

　　当然，欧元上涨或许还有另一个重要因素：12月14日，欧盟首脑会议可能将在布鲁塞尔举行，讨论在欧元区建立一个常设救援机制。更重要的是，同样是这位德国财长，对在欧元区建立统一、协调的财政政策表达了开放的态度。

　　欧元区没有统一的财政政策一直是欧元区最大的软肋。尽管欧盟《稳定与发展公约》规定：欧盟成员国政府债务率、财政赤字率不得超过60%和3%，但目前欧元区中的一些国家，如希腊、意大利等政府负债率已超过100%；财政赤字率，除德国微逾3%的“红线”之外，其他欧元区国家都远远越过了这个上限。总部设在巴黎的经济合作与发展组织13日公布经济评估报告显示，到2009年底，欧元区整体公共债务已经相当于该地区GDP的86.3%。

　　除了不容乐观的财政差异，此次金融危机更为显著地暴露出了欧元区各国的经济差异。比如，欧元区内贸易失衡问题越来越严重，当希腊、爱尔兰、葡萄牙和西班牙等国深陷经常项目逆差泥潭时，德国、芬兰和荷兰等其他欧元区成员账目上却记录了大量贸易顺差。

　　可以肯定地说，欧元区各国的经济差异和财政差异是欧元的命门。未来，欧元若要立于不败，设法弥合这两个差异，恐怕是强身健体的关键。

　　还有个关键问题是如何防止“滞胀”。在建立了较为雄厚的救援机制之后，因为经济差异、财政差异所导致的欧元解体之忧，或许可以暂免，但一旦发生“滞胀”，欧元势必将再次面对新的解体风险。因为，“滞胀”势必加大经济对财政能力的要求，各国的差异也随之增加。德国、法国如果自顾不暇，是不是还愿意、还有能力救助难兄难弟？

　　不得不防的是，欧元区发生“滞胀”的危险正在逼近。伦敦时间12月14日上午10点， 英国国家统计局公布的数字显示：11月份，英国的CPI已经升至3.3%，而上个月这一数字是3.2%；英国零售价格指数(RPI)也从4.5%上涨到4.7%。值得注意的是，11月份，英国GDP增长率只有1.5%；而此前，英国预算责任办公室也将2011年英国GDP增长率从2.3%调降到了2.1%。

　　尽管英国不是欧元区国家，它的情况也不能代表欧元区。但是，类似的情况也正在走向欧元区。来自欧盟统计局的数据显示，受到能源和食品价格上涨推动，欧元区CPI涨幅近期有所上扬，11月份按年计算的CPI涨幅达1.9%，而GDP增长只有1.1%，而且预计今后两年也不会有比这个数据更为亮眼的表现。这就是欧元区面对的现实。

　　笔者认为，欧洲作为世界第二大经济体，无论出于自身利益的考虑，还是出于国际义务，都必须尽快拿出克制美国无度印钞的方案，联合世界所有受害国一起对抗美国的量化宽松，抑制能源、粮食等大宗商品价格大幅上涨的根本动力——美元贬值。

　　现在，大宗商品价格已经变成了全世界的问题，变成了刺激各国物价上涨的根源，中国可以“扛”，财政能力差得多的欧洲呢？

　　所以，“滞胀”才是欧元区真正的灾难。