兴业银行:即便是从遏制热钱流入来说 加息仍有必要

　　兴业银行资金运营中心昨天发布的宏观经济研究报告指出，“不加息挡不住热钱，却可能造成国内信贷资源配置的严重错置，使得中小企业无法获得必要的信贷支持，楼市之火久攻不下”，适度加息仍有必要。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委表示，担心中美利差的继续拉大会加大热钱流入压力是当局对加息引而不发的主要原因。但热钱流动其实与国内的政策利率调整无关，而更多与“市场利差”和“升值预期”密切相关。

　　鲁政委表示，如果当局在通胀预期高企的情况下仍不加息，考虑到目前国内金融机构的不少贷款种类(比如对大型央企、房地产抵押贷款等)仍不得不在实际上参照基准利率执行，偏低的利率将直接造成对廉价信贷的过度需求，信贷资源配置失衡，中小企业和民间投资缺乏信贷支持，楼市之火久攻不下。

　　根据此前外管局清查热钱的结果，“热钱”主要流向了股市和楼市，获取资产价格上涨收益。作为所有资产定价的基准，偏低的政策利率无疑会成为资产价格上涨的推动因素，这反倒可能加剧热钱流入。因此，即便是从遏制热钱流入来说，适当加息仍有必要。