地方融资平台贷款风险分类标准划定

　　银监会日前下发了《关于加强融资平台贷款风险管理的指导意见》，明确了地方融资平台贷款的风险分类标准和拨备计提标准。

　　《意见》要求，金融机构应按现金流覆盖比例划分的全覆盖、基本覆盖、半覆盖和无覆盖平台贷款计算资本充足率贷款风险权重。其中，全覆盖类风险权重为100%；基本覆盖类风险权重为140%；半覆盖类风险权重为250%；无覆盖类风险权重为300%。

　　对于平台贷款计入不良贷款的分类标准，意见规定，贷款项目自身经营性现金流不足、需主要依靠担保和抵押品作为还款来源的贷款，如贷款项目自身现金流、担保及抵押品折现价值合计不足贷款本息120%的融资平台贷款，至少应归为次级类；不足80%的，至少应归为可疑类。

　　银监会在意见中明确，清理规范后的融资平台贷款纳入一般公司类贷款管理的贷款，以及向整合保留后融资平台公司按照商业化原则发放的贷款，不适用本意见。这样，将会有一部分贷款从地方融资平台贷款中划转为正常公司类贷款。

　　对此，国泰君安资深金融业分析师伍永刚的研究报告认为，整体而言，融资平台新规对银行最大的影响是导致资本充足率大约下降0.8个百分点，但并不会带来新一轮行业性的融资需求。至于因融资平台贷款不良余额增加要多提的拨备，虽然会提高短期信贷成本压力，但同时也有助于拨备率的顺利达标，其对银行盈利的影响与之前2.5%的拨备率传闻相比，并未增加新的利空。从对市场心理的影响来看，新规的出台意味着融资平台负面的监管利空已基本出尽，政策明朗、负面影响释放后，市场将更多地向前看，未来宏观经济平稳增长和财政体制改革等都将有助于增强融资平台贷款的还款能力、化解贷款风险。

　　考虑到多提拨备的影响，伍永刚认为银行业绩的稳健增长依然可期；银行股估值已接近历史底部，基本反映了对未来的悲观预期，下跌空间极为有限，中长期投资价值凸现，目前可战略性建仓，维持增持评级。