基金期指开闸 A股向上还是向下

　　经济观察网 记者 肖君秀两只公募基金已获得证监会获准股指期货业务，其中一只为纽银梅隆西部基金公司的首只产品纽银策略优选基金，另一只为某公募基金公司的ETF(交易所交易基金)产品。

　　对于另基金花落谁家，纽银梅隆西部基金人士拒绝透露，“不太清楚，不知道。” 当公募基金这支大主力加入到股指期货业务中来，将会对A股“点位”产生怎样的影响？

　　股指主力“杀到”

　　“证监会对于公募基金参与股指期货原则上放开，那么这两支基金仅仅还是第一批。”某证券公司人士表示，接下来明年还会有其他基金产品相继获得该业务。市场已有声音称，2011年或将成为公募基金的“对冲元年”。 对于公募基金来说股指期货业务期盼已久，而且业内的呼声甚高。在12月初的第六届国际期货大会上，南方基金首席产品设计师基金经理柯晓发言时坦陈，基金公司提供的是一个相对收益产品，而基金投资者需要是绝对收益产品，其中间大的差距需要弥补和填充，股指期货首当其冲，“它完全有能力做到这点，将来希望能弥补这个差距。”

　　股指期货业务于今年4月16日推出，还仅限于一般法人机构公司参与交易，特殊法人如基金、券商虽可开户，但还未能获准进场。4月23日，证监会发布《证券公司参与股指期货交易指引》以及《证券投资基金从事股指期货交易指引》，基金、券商这两大主力加入股指期货业务已可期待。

　　此次两支基金率先获股指期货业务放行，基金对冲时代终于来临。截至11月末，机构持股已占流通市值70%，基金持股占全部机构持股的50%，也就是说，基金持股占流通市值35%，其“动作”的市场影响力可见一斑。

　　当基金这支股指期货的主力杀到，将会对市场造成怎样的影响呢？是做空向下砸，还是做多向上拉？

　　中枢点位的“困惑”

　　“对整个市场偏负面。”湘财证券研究所高级策略分析师徐广福认为，如果基金行业放开进入股指期货业务，对市场影响将会更为深刻。目前，基金仓位保持在高位，大多保持70%甚至80%以上，以后仓位配置灵活一些，操作理念有变化；股指期货是另外一个战场，形成市场中枢向下的力度，使得股指(目前)处于历史估值下线附近。

　　但另一投资人士则持相反的意见，认为基金进入股指业务将会推高A股指数，其理由是基金手里拿了一大堆正股，且基金仓位最低六成限制，按利益最大化基金更愿意做多；同时由于基金每天只能做一个方向，不能作反向操作，转向不容易，如此看来基金是天生的多头，那么基金获准股指期货业务，实际上是“引入多头主力”。

　　英大证券研究所所长李大宵则表示，对市场影响整体趋稳，“在3000点左右的中性位置，方向不明朗，做多做空都有可能，这样就会使市场平稳。”他认为，基金股指期货业务更多是用来对冲风险，满足了套期保值的需求，这样使市场更趋稳定。