零收益不稀奇 抗通胀理财产品靠不靠谱尚存疑

　　一段时间以来，各种打着“抗通胀”旗号的理财产品正成为各大银行的新宠。

　　然而，随着一些产品“零收益”“负收益”的业绩不断传出，人们不禁怀疑，这些“抗通胀”理财产品是否真正能跑赢通胀？

　　通胀预期加剧 银行紧赶“理财潮”

　　国家统计局11日公布的数据显示，11月居民消费价格指数(C PI)同比上涨5.1%，再次刷新年内纪录。在节节攀高的物价压力之下，不少人不得不选择将储蓄搬家，寻找收益更高的资金投资收益渠道。

　　不少银行也抓住这波理财热的风潮，开发各式各样的“抗通胀”理财产品。尤其是在美元加速贬值的情况下，黄金的避险功能愈发凸显，受到越来越多的投资者青睐。在此背景之下，各银行均推出了多款与黄金等大宗商品挂钩的理财产品。

　　外资行中，东亚银行发行了“步步为盈1”抗通胀金属投资保本产品，挂钩的大宗商品为钯、镍、铂、铜等；恒生银行也推出“节节胜黄金挂钩保本投资产品”和“节节胜商品挂钩保本投资产品”。不仅如此，银行另类投资品———“期酒”也进入投资者的视野，成为高端投资新贵。

　　采用“嵌入蝶式期权”设计产品 复杂性渐增

　　近期有银行称，几款新推出的“抗通胀”理财产品极受追捧，甚至出现了在当天网银上“秒杀”的情况。然而，如此受追捧的理财产品是否真能获得较高的预期收益，受到不少顾客的质疑。

　　在某外企工作的白小姐此前曾购买一款“铆牢”黄金的理财产品，但是却得到了零收益。她向记者诉苦，“真是没想到，黄金涨得这么好，和黄金挂钩的理财产品收益却这么差。”部分投资者也有和白小姐类似的经历，他们发现自己购买的理财产品只是“看上去很美”，一腔高涨的理财热情遭遇一盆“冷水”。事实上，在已到期的产品中，荷兰银行发行的一款“双区间触发”黄金挂钩结构性投资第一期产品就遭遇了零收益的尴尬。

　　中国社科院金融研究所金融产品中心王增武博士介绍，“挂钩资产类理财产品多为结构性产品，这类产品虽然紧跟国际大宗商品指数走势，但因为在其中嵌入期权，收益计算情况并不如传统理财产品那么明朗化，所以让投资者感到迷惑。”

　　王增武解释，目前市场中，许多理财产品都是嵌入蝶式期权，这给产品设置了一个区间，当黄金价格在这个区间内小幅波动时可根据金价的高低获得对应的收益率，但到金价涨幅过大，突破这一区间，反而只能给投资者本金回报。

　　投资者需全面了解潜在风险 银行应加强信息披露

　　理财产品究竟是“抗通胀”的利器还是陷阱？投资者应该如何在通胀时代“看紧”自己财富的同时又能让钱生钱呢？专家建议，对于这些预期收益相对较高的理财产品，大家不要冲动，购买前一定要冷静分析，务必看清说明书条款。

　　普益财富研究员方瑞指出，投资者首先要理解结构性理财产品的收益结构，其次有风险意识和具备承担风险的能力。银行方面也应加强产品信息的披露，让投资者全面及时地了解理财产品的潜在风险和收益。

　　“其中，产品的赎回限制条款需要加强认识，”方瑞提醒投资者，“例如，若要提前赎回理财产品，不仅需支付较高的赎回费，而且在1-2个月的特定日内才有一次赎回机会，这两项限制不仅降低了收益率也增加了投资者不可控的风险。”

　　招商银行高级理财客户经理金蕾认为，短期或者超短期理财产品适合具有一定资金实力、喜好快进快出交易的大额投资者。比如平时依靠炒股理财的投资者可以利用休市期间，购买7天的超短期产品，以盘活闲散资金。但若是资金有限，投资这类产品意义不大。

　　渣打银行财富管理部总经理梁大伟指出，超短期的理财产品，胜在流动性，却难获取高收益。不如用时间换取空间，通过价值投资获得长期、稳健且相对更高的投资收益。