权重股强势防御 大底部呼之欲出

　　⊙阿琪

　　由于年底市场存在周期性资金收缩，近期行情一直处于震荡蓄势状态，不过行情正在敞露一个新的动向：由于12月份CPI因为去年基数翘尾的原因将会有所回落，明年1月份再次走高的CPI数据，以及明年年初的信贷数据要到2月中旬春节假期后才能公布。在这种情形下，如果新的紧缩性调控举措仍然“看数据说话”被延迟到春节之后，则行情在元旦后随市场资金面的松懈有望会形成一轮“小盘股冲刺、周期股补涨”的脉冲行情。反之，即使短期内再次加息，行情也能释放掉一个大包袱，更容易出现一轮上涨。因此，目前行情的整体局势是：年内蓄势震荡，元旦后有望出现一轮“年夜饭行情”。不过，在大局上需要注意的是，由于明年3月份的通胀压力与政策调控压力尤其明显，可能出现的“年夜饭行情”或是2319点以来的“末段上涨波”。

　　值得关注的是，目前行情的最大依托是金融、地产股已经具备了很好的防御性。金融、地产股近期的多次骚动也从市场角度确认了这一点，在年底阶段也看到了基金等机构向地产股调仓的痕迹，金融与地产股的权重作用已经对大市具有“托底”的功能，而未来创业板与中小板行情的走向最后将取决于流动性。