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发布时间:2010年12月25日 09:40 | 进入复兴论坛 | 来源：新浪财经
新浪财经讯 丰及渣打两行预测，明年本港人债发行量将超越今年一倍之多，甚至有机会触及千亿水平。
据香港媒体报道，自中央政府于今年2月及7月进一步放宽本港的人民币业务限制，令人民币在港成为最火热的投资话题，其中一度沉寂的人民币债市，亦突然活跃，中外机构齐齐来港发债集资。据彭博资料显示，过去因规模太小而被市场人士戏称为“点心债券”的在港发行人民币债券，今年的发行量超过400亿元(人民币，下同)，市场对人民币的胃口仍未填满，丰及渣打两行预测，明年本港人债发行量将超越今年一倍之多，更有机会触及千亿水平。
今年人民币的发展成绩斐然，其认受性及国际地位不断提高，加上中央大开绿灯，令来港发行人民币债券的机构，不止是“常客”的内地银行及国家财政部，本地及外国企业亦闻风而至，合和公路(0737)便于7月打头阵，发行13.8亿元人债，成为首家发人债的港企。其后连锁快餐店麦当劳亦攻入市场，成为首家在港发人债的外企。
中央开绿灯 外企也爱人币
上述的企业债券目标均为机构投资者，但年内面向零售层面的人债亦有不少，包括国开行、进出口银行、中行(3988)、财政部等等，投资者反应热烈，每每出现超额认购的情况。
在供不应求和人民币升值预期下，按此势头发展，丰预期明年本港人债发行量可升至新纪录的800亿元，超越今年总额一倍之多，首季发行量估计已达300亿元，渣打更大胆推测，因俄铝(0486)和英国石油(BP)均计划在港发行人债，令全年发行量或高达1,000亿元之巨。
丰亚洲债券主管Sean Henderson表示，自08年以来，有香港“点心债券”之称的在港发行人民币债券，市场规模已经增长9倍，内地不断为香港成为人民币离岸中心而铺路，发展境外贸易和金融方面的人民币业务，在人民币升值预期带动下，本港人民币存款规模在11月尾为2,796亿元，较年初的639.5亿元增加337%，从而刺激投资人民币的需求，而结构简单、回报较定存高的人民币债券，自然成投资者的宠儿。
回报胜定存 息率越抢越低
据香港财资市场公会数据，“点心债券”平均孳息率约1.83厘，其中，国开行2013年11月到期的点心债券孳息率为1.9厘，该行2014年10月到期的美元债券的孳息率则为2.93厘，由此可见两者有一定差距，而具中国政府背景的企业在内地发行的3年至5年期债券的平均孳息率为3.8厘。
虽然本港发行的人债利率相对较低，尤其是上月国家财政部发行供公众认购的2年期债券，票面息率只有1.6厘，但认购总额仍达71.2亿元，相等于发行规模的2.37倍，足以见本港市场对人债的供与求，仍未满足于此。(记者 余美玉)
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