加息靴子落地 市场疲态仍在

　　⊙东吴证券研究所 朱浩珉 周恺锴

　　上周六晚，央行宣布加息25个基点，此次加息时点虽然出乎意料，但是又在情理之中，毕竟负利率现象愈发严重，而央票发行也亟需改变利率倒挂，加息是解决这两个问题的良方，而这将对短期市场形成压制。另外之前央行数次上调存款准备金率对流动性的影响正在逐步显现。截至12月24日隔夜回购利率上涨70基点至3.2550%，一举创出年内新高随着银行间拆解利率的不断提升，短期融资难的问题困扰着各大银行，在这背景下，各大银行纷纷出招大拉存款，资金有逐步回流银行体系的迹象，这直接造成了资本市场流动性的紧张，加之年末机构资金结算、加息等因素的影响，短期市场流动性正面临考验。

　　市场一直担忧的加息靴子最终还是落地，虽然市场之前的调整已经消化了部分加息压力，且不会改变市场中长期的趋势，但是在流动性偏紧的局面下，市场心态不稳，短期市场可能仍会延续弱势特征，以调整来消化压力为后市市场真正意义的反弹奠定基础。从技术指标来看，2319点至今形成的上升趋势线已经被打破，同时MACD指标再度翻绿，所谓不破不立，市场存在短期破位的可能。在操作上，投资者需要谨慎控制仓位，不要盲目抄底介入，掌握较为充足的现金是必须遵循的原则，建议仓位较重的投资者在反弹时降低仓位。在投资选择上，建议从中线角度关注具备估值优势的大盘蓝筹，同时鉴于中小板短期调整趋势已成，持仓中小板个股的投资者需保持充分警惕。