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加息靴子落地 市场疲态仍在

发布时间:2010年12月27日 02:04 | 进入复兴论坛 | 来源:上海证券报

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  ⊙东吴证券研究所 朱浩珉 周恺锴

  上周六晚,央行宣布加息25个基点,此次加息时点虽然出乎意料,但是又在情理之中,毕竟负利率现象愈发严重,而央票发行也亟需改变利率倒挂,加息是解决这两个问题的良方,而这将对短期市场形成压制。另外之前央行数次上调存款准备金率对流动性的影响正在逐步显现。截至12月24日隔夜回购利率上涨70基点至3.2550%,一举创出年内新高随着银行间拆解利率的不断提升,短期融资难的问题困扰着各大银行,在这背景下,各大银行纷纷出招大拉存款,资金有逐步回流银行体系的迹象,这直接造成了资本市场流动性的紧张,加之年末机构资金结算、加息等因素的影响,短期市场流动性正面临考验。

  市场一直担忧的加息靴子最终还是落地,虽然市场之前的调整已经消化了部分加息压力,且不会改变市场中长期的趋势,但是在流动性偏紧的局面下,市场心态不稳,短期市场可能仍会延续弱势特征,以调整来消化压力为后市市场真正意义的反弹奠定基础。从技术指标来看,2319点至今形成的上升趋势线已经被打破,同时MACD指标再度翻绿,所谓不破不立,市场存在短期破位的可能。在操作上,投资者需要谨慎控制仓位,不要盲目抄底介入,掌握较为充足的现金是必须遵循的原则,建议仓位较重的投资者在反弹时降低仓位。在投资选择上,建议从中线角度关注具备估值优势的大盘蓝筹,同时鉴于中小板短期调整趋势已成,持仓中小板个股的投资者需保持充分警惕。