招行朱鸣江：降低储蓄比例，增加投资份额

　　理财周报零售银行实验室研究员 钟辉 邹婷/文

　　朱鸣江

　　招商银行总行金融市场部经理

　　“2011年还会加息，但加到4.5％－5％确实不太较为困难。”招商银行朱鸣江向理财周报记者表示。

　　投资形势：目前，最受投资者关注的就是通货膨胀和CPI的高涨，虽然国家政策层面一直在调控，但不会立竿见影，这种通胀和CPI的高涨还会持续，2011年甚至会有定向的存款准备金率调整。前几年中国经济的高增长、低通胀是建立在廉价劳动力的基础上的，现在劳动力成本提高，高通胀和高CPI可能会持续，甚至贯穿2011整年，保持在4％－4.5％的水平；在利率政策上，现在仍然是负利率，在没有政策影响的情况下，负利率仍会延续一段时间，恢复到正利率水平还是比较困难。2011年的趋势是储蓄逐渐转化成投资。从理性角度来讲，应该把储蓄的比例降低一下，投资的份额增加，包括房地产、股票和银行理财等几个大的方式。

　　投资热点：银行理财产品较受欢迎，招商银行目前的理财资金已经达到2000亿，总体规模在上涨，一方面表明理财规模不断增大，另一方面也反映投资者的回避风险意识增强。

　　房地产政策不确定因素较大，国家政策趋势是压制把房地产作为一个投资方式，对个人第二、第三套房产会有很多限制，这种政策的意图就是打击房地产投资行为。所以，投资者应该根据自身需要进入房地产市场，如果把房地产当作投资方式，风险会较大。2011年，股票下行的空间比较小，投资机会较大。

　　投资方案：投资方案设计主要看投资者能接受何种风险程度。对于100万资产量，年龄30－40岁的投资者，20％的资金可以投入股市，50％－60％的资金可以投入债券类产品，信用类大体属于固定收益类产品，违约风险不大，收益在3％到4％，这个水平在2011年通过债券也能实现；存款应该降低，20％就可以了。