央行两月内六次使用强硬调控手段

　　货币政策已提前步入稳健期

　　货币政策收紧的“时间窗口”已经提前到来。12月25日央行再次宣布将金融机构存贷款基准利率上调0.25个百分点。这是央行今年继10月20日之后的第二次加息，也是央行在两个月时间里第六次使用强硬的货币工具(两次加息、四次提高存款准备金率)。市场人士表示，此次加息的定调意味十足，预示着我国已提前进入加息通道，以应对明年的通胀预期。

　　对于此次加息，多数市场人士认为，这表明了政策当局坚定的反通胀决心和防范资产泡沫化风险，并有助恢复公开市场操作在回收流动性方面的能力。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，央行年内再度加息在预料之中。要有效管理通胀预期，仅靠数量型工具并不够，还需价格型工具与之配合。同时，价格型工具也可为数量型工具的未来使用打开空间。事实上，进入四季度以来，央行频繁使用存款准备金率和加息工具，货币政策收紧有力、明显。先是从10月13日起，央行对中工建交四大国有银行以及招商银行、民生银行实施差别存款准备金率，上调0.5个百分点，期限为两个月。10月20日央行又于年内首次上调存贷款基准利率，随后又三次上调了存款准备金率。

　　在今年10月央行三年以来首次动用加息工具时，多位经济学家就曾表示，年内是否有二次加息关键在于CPI数据。11月CPI高达5.1%，普遍超出预期。尽管央行已经提前一天宣布提高存款准备金率，但市场仍是忧心忡忡。12月12日，中央经济工作会议闭幕，确定2011年货币政策由“宽松”走向“稳健”，这也增强了央行动用价格型工具的信心。

　　央行副行长胡晓炼日前强调，货币政策从适度宽松转向稳健，是宏观政策导向的一个重要变化。国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松指出，货币政策紧缩操作明显提前，加息显示货币政策加速回归常态化，超前性地在2011年上半年物价高点到来之前回归稳健，有利于抑制通胀预期。

　　由于本次加息的时点距离2011年仅有5个工作日，市场普遍认为这将成为本年度的最后一次加息。对于明年使用哪种货币政策工具，多位专家表示，明年加息和上调存款准备金率的可能性依然较大。

　　商报记者 孟凡霞/文 韩玮/制表

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　　加息周期下理财更应精打细算

　　加息的一大目的就是为抗通胀，让消费者手里的钱更值钱。但是否能做到这一点，要看您的理财策略了。

　　倒存款：加息后如何倒存款才合适？根据定期存款的期限和已存天数的计算公式：360天×存期年限×(新利率-原利率)÷(新利率-活期利率)=转存时限，可知三个月定存的临界点是16天，半年期的临界点是21天，一、二、三、五年的临界点分别是37天、67天、92天、150天。上述理财专家表示，如果定期存款存入的天数已大于转存临界点，则不要进行转存；如果小于转存临界点，则可以选择转存。

　　买理财产品：理财规划师协会秘书长刘彦斌表示，央行的再次加息意味着明年的通胀压力不可小觑；特别是加息周期及后金融危机时代概念，推出多高收益的产品，何种模式、结构的产品才能满足客户需要，如此一来银行的理财能力更受到市场及老百姓的关注。

　　还贷款：大多数购房者贷款年限都是10年-30年不等，而对于购房者影响较大的便是五年期以上贷款基准利率由6.14%上调至6.40%。首套房贷款100万元，按20年贷款期限计算，如果是享受8.5折利率优惠，加息前折后利率为5.21%，月还款额应为6721元，加息后折后利率为5.44%，月还款额增加至6845元，每月月供多增近124元，20年后总共多支出约29734元。如果购买的是二套房，按基准利率的1.1倍计算，加息前月还款7603元，加息后月还款7777元，增加174元，20年后总共多支出约41040元。商报记者 闫瑾