宏源期货：加息空袭，PTA短期回调

　　文华财经（编辑整理 黄丹）--要点

　　1、上游原材料价格：昨日，WTI原油现货价格为90.86美元/桶（+1.11），CFR日本石脑油价格为872美元/吨（+2），FOB韩国MX价格为1001美元/吨（无变化）。FOB韩国PX价格为1369美元/吨（-1)，进口PX折合PTA生产成本约8478元/吨，PTA内盘现货价格与由PX折算PTA的生产成本的价差为1181元/吨。进口石脑油所计算出的PTA的生产成本为7440元/吨，PTA内盘现货价格与由石脑油折算PTA的生产成本的价差为2219元/吨。

　　2、PTA现货价格：昨日，PTA内盘现货均价9660元/吨（+100)，外盘现货价格为1205美元/吨（+11)，进口成本价格为9965元/吨，内盘与进口PTA价差为-305元/吨。

　　3、市场结构：昨日，PTA期现价差为642元，价差走强。

　　4、MEG价格：昨日，国产MEG价格为8580元/吨(+100)，进口MEG价格为1093美元/吨（+11)

　　5、聚酯毛利：昨日，聚酯毛利为815元。

　　6、轻纺城总成交量： 今日中国轻纺城总成交量降至548万米，其中化纤布、棉布分别是450、98万米。其中全棉布、T/C布、T/R仿毛布、人棉布分别是34、17、34、3万米。 年底外来客商陆续离场，销售气氛偏淡，仓库走货一般，下游需求不振，成交量难以放大。

　　结论：

　　昨日PTA震荡走高，现货价格小涨,下游聚酯产品价格维稳。原油不断攀升突破90美元大关，PX跟涨，上游成本高企，PTA利润较前期大幅下滑。下游江浙涤纶丝产销有所上升，部分涤丝品种价格接近或低于成本，聚酯利润较前期大幅下滑。在前期持续下跌的过程中，下游织厂大多观望，采购量大幅萎缩，部分库存产品也基本消化。随着行情逐步趋稳，部分前期观望的纺织品服装订单也有望陆续入场。加息利空PTA短期或将回调，但下行空间有限。

　　宏源期货研究中心

　　研究员 詹建平