海通期货：政策靴子落地或利期指反弹

　　文华财经（编辑整理 李伶晓）--一、 宏观经济信息概要

　　【国内宏观信息一览】

　　宏观事件追踪

　　央行年内二度加息

　　中国人民银行２５日晚间宣布，自２０１０年１２月２６日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中金融机构一年期存贷款基准利率分别上调０．２５个百分点。

　　上调后，一年期存款基准利率将提升至２．７５％；一年期贷款基准利率将提升至５．８１％。其他各档次存贷款基准利率均相应调整。其中，两年期和三年期存款利率均上调０．３个百分点，五年以上期存款利率上调０．３５个百分点。

　　这是央行今年以来第二次加息，也是自中央宣布要实施稳健货币政策以来的首次加息。上次加息是在１０月２０日，一年期存贷款基准利率也分别上调０．２５个百分点。

　　海通点评

　　对于这次加息，我们认为，首先，这一举动还是超出市场预期的。前不久央行提高准备率，市场普遍预期年内不会再加息，但这回还是加息了。第二，我们仍然认为，加息这一举动使投资者心中的“靴子”终于落下，对于公众心理是短期利好，而且幅度并未超出市场预期。第三，从中长期来说，尽早加息能够遏制通胀的压力、降低资产泡沫的风险，期指有望迎来反弹。但是，下周资金面仍趋紧张，市场在等待明年一季度银行的放贷冲动，因此反弹高度仍不宜过度乐观。

　　我们认为，从目前国内经济和海外美国的恢复状况来看，期现在2011年初短期向上的概率依然大于向下的概率。

　　二、 现货市场动态

　　【国内市场】

　　海通点评

　　上周A股市场大幅下跌，上证指数创一个多月来最大周跌幅。韩国和朝鲜局势再度紧张，加上临近岁末投资者对于资金面和政策面的忧虑升温，均对市场形成冲击。

　　【国际市场】

　　市场表现

　　日本日经指数周五收低0.65%，报10279.19点，钢铁及金融股跌幅居前。

　　港股恒生指数上周出现回升，此前大市曾连续两周下跌。不过中资股延续此前弱势，因受到政策收紧忧虑的持续困扰。截至上周五收市，恒生指数收报22833.8点，全周累计上涨118.95点或0.52%。主板全周成交2420.93亿港元，较上一周萎缩29.26%。临近圣诞假期大市成交清淡，上周主板成交金额创近六个月新低。国企指数收报12442.94点，全周累计下跌25.94点或0.21%。红筹指数收报4146.35点，全周上涨60.87点或1.49%。

　　三、 期货市场动态

　　商品期货早盘走弱一定程度上影响了期指多头信心，IF1101盘中延续宽幅震荡走势，多空双方分歧较大，上方20日均线压力依然较大。沪深300现指延续跌势，银行地产股起到了护盘的作用。

　　四、 投资建议

　　中国人民银行决定，自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。我们认为，加息这一举动使投资者心中的“靴子”终于落下，对于公众心理是短期利好，从中长期来说，能够尽早遏制通胀的压力、降低资产泡沫的风险，期指有望迎来反弹。但是，本周资金面仍趋紧张，市场在等待明年一季度银行的放贷冲动，因此反弹高度仍不宜乐观。从技术形态来看，沪深300现指上周五失守了自7月初以来的原始上升趋势线，短线形态偏弱，周K线图则显示了3160一带或有强支撑。操作方面，年前最后一周，IF1101有望小幅反弹，震荡区间下方支撑是3130点，前期少量低位多单持有。