加息尘埃落定 短期消化利空

　　【盘面信息】

　　主力合约IF1101开盘3211.0，日内震荡较为强烈，上午盘走势较为平稳，下午跳水幅度较大，已有跌破前期箱体迹象。收盘价在5、10各均线之下，股指主力收盘报3118.6，相对上一交易日收盘跌77.8点，即2.43%，成交量262972，成交量相对昨日有所增加；收盘时持仓量25998，日增仓1926.0。

　　【基本面信息】

　　国际经济方面：日本政府批准2011财政预算案，日本央行会议纪要显示部分委员考虑增加资产购买，日本财政大臣关注原油价格的上涨。外交部表示欧元区是中国外汇储备主要投资区之一，中驻欧盟大使表示主权信用危机仍在威胁欧洲，标普确认法国AAA/A-1+主权评级，葡萄牙总理呼吁全体国民与政府一起抗击面临的危机，泰国央行希望明年动用外汇储备投资中国资产，尼日利亚与中国进出口银行签署9亿美元贷款协议。

　　国内方面：中国人民银行25日晚间宣布，自2010年12月26日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。上调后，一年期存款基准利率将提升至2.75%；一年期贷款基准利率将提升至5.81%。其他各档次存贷款基准利率均相应调整。其中，两年期和三年期存款利率均上调0.3个百分点，五年以上期存款利率上调0.35个百分点。这是央行今年以来第二次加息，也是自中央宣布要实施稳健货币政策以来的首次加息。上次加息是在10月20日，一年期存贷款基准利率也分别上调0.25个百分点。工信部把明年工业增长目标确定为11%，未来五年工业增加值继续保持两位数增长。

　　加息解读：针对上周六央行加息也在市场的预期之内，所以早有部分消化，我们认为加息的政策对各个品种短期有利空影响，但是不会逆转目前中长期走势。

　　【操作建议】

　　近期股指波动较为强烈，加息靴子落地，前期加息预期已经有所消化，但依旧在收紧流动性方面启动较大作用，今日午后股指大幅走低，收盘价略低于箱体区间支撑位，若后市继续维持在该支撑线之下，将有一波短空行情来临。但对于股指以及股市后期的长期向好预期不改。近期短线操作为宜，短线操作轻仓，中长线暂观望。仅供参考。

　　中国国际期货广州营业部 姜春阳