[老左来了]解析大盘跳水迷情(2010.12.27)

    今日关注1：从股指期货看A股市场波动

    今日关注2： 解析海南“离境退税”政策影响

    主持人：左安龙

    嘉宾：  毛 羽   新东风网董事长

    沈晓春  国海良时期货研究员  

    今日关注1：从股指期货看A股市场波动

    左安龙：下面我们从沈晓春开始吧。跟我们谈谈今天股指期货，从股指期货里能看不出一些名堂出来？

    沈晓春：今天是因为受到市场加息的影响，市场对今天的走势都非常关注，那么股指期货今天一开盘呢，就经历了一个剧烈的波动，是一个先是急速下跌，然后再是冲高。

    左安龙：股市没开盘之前是涨的。

    沈晓春：本次加息对市场冲击不大

    沈晓春：涨了以后马上急速，马上急速下跌，下跌完了以后，股指开出也是下跌，然后再是一个向上冲高，冲高的过程早上，然后下午又是一个回落的过程，那这说明这个什么情况呢，就是一个急速的涨跌的过程，说明市场的反映，对这个加息的一个反映是不一样的，大家有分歧，分歧很大，所以才会有造成这样的因素，那么我们来回顾一下，其实历史上有过几次加息，那么03年的加息和07年的加息，对市场的反映也是不一样的，07年加息造成股市大牛市，连续五次加息，前四次越加越涨，但是03年加息对股市影响比较平缓缓慢，那么我认为这一次加息呢，可能会对市场造成的影响呢，可能会有这么几点因素，第一个就是说加息的预期，其实广大市场上的人都已经就是已经预料到了，所以这次加息对市场冲击应该说不是很大，但大在后面加息。

    沈晓春：股指期货价格发现功能突出

    左安龙：另外我们再请编导，把这个股指期货打出来，因为你作为这个专家，我这方面问题要多问问，我们不懂啊，不懂就要问你，我们来看一看，我们请编导把它打出来，我想问一个什么问题呢，他这个之间的价差，你看过没有，价差有多少，我看了一下上面那个已经到了，比如说到3300，下边应该在3190，那么就是有100点的正价差，应该有明显的套利机会是不是？

    沈晓春：对，这也是我们之前曾经阐述过的这个问题，就是每次在趋势行情来临的时候，期货价格助涨和下杀，要比现货的这个要快，速度要快的多，那么也就是说期货现在，确实它的套利功能，就是避险功能还没有完全发挥，完全是它的一个助涨跌跌的功能，价格发现的功能得到一个充分的体现。 

    毛羽：上次我们股指期货的问题以后呢，有一位投资者给我写了封信，写了一封信说什么，他说中石油权重你是不是算错了，应该我查的是百分之零点几，你怎么说百分之十点几，我给大家稍微解释一下，因为按照中金公司公布的数据实际上是算不出来的，算不出来每一个股票到底在300里面占多少权重，我们大体推算，每个人按照他公布方法进行推算，我们上一次公布是中石油整个市值的权重，在整个300指数的比重，中石油在整个A股里面大概占百分之九点几总市值比例，在300里面占百分之十三点几，但是因为权重我们可以看到它有明显不合理之处，前面几家特别大，通过这个不是直接的影响300点，或者通过间接影响上证指数，或者影响其他指数，间接使这个指数发生很大的变化，就会导致一些，比如操纵几个，通过几个权重股来影响整个指数，甚至是300指数和沪深两地指数，这个影响我们发现越来越大了，而且我们可以看到每次杀跌，指数杀跌之后，随着是一波极烈的反向，比如说做多，原来是做空的现在马上做多，所以这个方面我们越来越发现，很多投机资金已经转在期市了，在一种相对价值平衡的情况下，上下波动300个点，就能够让这些指数，这些基金10%的波动，就已经可以使这些有杠杆效益的基金赚很多钱，在平衡的情况下，指数会有剧烈的暂时的波动。

    沈晓春：我是同意毛老师的说法，因为在股市震荡期间板块不断轮换，普通投资者要想获得很好折时买入点非常难，所以这样情况下，投资股指期货是一种很好选择，另外呢，投资ETF一些指数性基金，我觉得也是一个很好的选择。  

    今日关注2： 解析海南“离境退税”政策影响

    左安龙：老左又回来，继续关注《交易时间》。当然，我们盯着盘面看，盯着股指期货有的是看它及时波动，有的时候还会拉出来，看看周边情况，看看其他的与之相关的市场的情况，另外我们看看消息，比如说今天有一条消息不知道大家怎么看，我看央视把它作为很重要的重点谈到，海南国际旅游岛的建设，今天又有新闻，关于境外游客买的东西在离岛的时候可以退税，这可是个大消息，不是个小消息，我不知道两位对这类消息有什么敏感度，毛羽。

    毛羽：市场对免税政策早有预期

    毛羽：证券市场有句话，我觉得时时刻刻需要提醒大家“买传闻卖新闻”，这个东西已经到了新闻的阶段，应该是卖它的时候，实际上海南这个消息持续一年多了，在去年春节的时候，大家可能都还知道海南出现天价旅馆费、天价旅游费，旅游费用很高，大家忙活海南消息，去年在春节以前，我非常清楚的记得，那时候海南板块已经有一次大幅度运作，比如说像海南高速，像海南航空这些股票，在当时都表现非常好，之后海南这个国际旅游岛的消息批复以后呢，就已经下跌，基本上都已经回到了原形，稍微高一点，到现在为止免税政策在去年的时候已经有预期了，所以我认为这个消息已经是一个滞后的消息。

    左安龙：虽然从消息滞后，我们再往下看，从整个海南岛的改革开放的态势来看，还能看出什么？中国改革开放第二个浪潮起来，上海这一波行情结束以后，那个时候很多人把这个浪潮放在天津，认为天津应该起来，天津确实得到国家很多优惠政策，但后来还延续了，辐射出来的情况不同，然后人们又感到海西，可能是一个大的板块，如果海峡两岸要达到非常高的统一的话，那对于整个中国的发展，中华民族的发展那不得了的大事情，好像也有点稳，但是这次海南，如果这次也是把它做的一个大的推动全国的发展，我告诉你毛羽很巧，我这次礼拜天还真到海南去了一次，因为到深圳办事，有一天时间有朋友去约，我到海南去一日游，到了海南不去不知道你去了才知道，房价厉害，另外候鸟之多你想不到，光三亚一个地方，东北的候鸟50万，带动整个房地产建设，另外全国各地投资公司纷纷进驻海南，给我的一个感觉，海南的第二次浪潮，不是说形成了，已经开始了，假如从这个角度看，从全国的发展，毛羽你这样来看这个问题呢？

    毛羽：实际上你刚才说的第一把火，第二把火我非常赞成，第三把已经是火星星之火已经蔓延全国了，从海西从海南，从东北，从西部、中部等等这是全面开花一个态势，两江地区等等，所以我说我们所有这些地方，每一个地方都有自己独特的竞争优势，我们在发现这些公司这些地方，这些政策的扶持也是跟他自身独特的竞争优势，比如皖江他是劳动力丰富，所以叫产业承接转移带，皖江现在非常火，所以很多地方我认为目前下一个十年的中国，还是有非常非常好投资机会。