有色金属：基本金属上涨 若有调整即可介入

　　兴业证券罗人渊

　　投资要点：

　　国际基本金属小幅上涨。本周基本金属价格继续小幅上涨，国际铜价继续创出历史新高，部分受到Collahuasi铜矿主要出口港关闭的影响。而国内价格仅有略微跟涨，基本维持震荡走势，与我们判断一致。

　　LME金属指数上涨2.30%，铝上涨3.30%至$2412，铜上涨3.04%至$9346，锌价上涨1.45%至$2308，铅价上涨0.41%至$2430，镍价下跌3.42%至$24145，锡价上涨2.88%至$26800。

　　本次国内加息应属于预期以内，我们认为如果基本金属出现调整，应当是介入的机会，尽管年内我们对基本金属的判断相对谨慎，但一季度我们认为金属将有相当不错的表现。

　　交易所库存方面。多数金属交易所库存维持上升趋势，而SHFE的铜、铝库存则维持向下。

　　黄金继续小幅回调。国际现货金价上涨0.44%至$1381.47。SPDR黄金ETF持仓本周下跌1.08%。我们维持对金价乐观的判断，避险情绪仍将是主导金价的逻辑。国际现货银下跌0.10%至$29.1238，铂上涨1.88%至$1731.5，钯上涨3.28%至$764。

　　小金属涨多跌少。本周LME钼上涨10.29%，LME钴上涨3.72%，长江锰上涨2.60%，长江钴上涨2.46%，国际钛上涨1.91%，中国钼精矿上涨1.47%，长江锑上涨1.23%，长江镁上涨0.53%；另一方面，中国铟下跌4.76%，中国钨精矿下跌0.89%，欧洲钒下跌0.34%。

　　要闻：

　　全球第三大铜矿智利Collahuasi铜矿于20日表示已中断铜精矿发货，原因是其出口铜精矿的主要港口Patache将至少关闭1个月，因为警方将介入调查之前港口事故造成三名工人死亡的事件。目前Collahuasi正致力于寻找替代的港口。