广州期货：加息靴子落地，期价继续上行

　　文华财经(编辑 黄丹)--产业链分析：12月25日中国央行宣布，自26日起一年期人民币存款基准利率上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率也作出相应的调整。2010年中国央行第二次加息以应对明年初的较高的通胀，以及目前严重的负利率情况。中国进入加息周期，货币政策加速回归常态化。美国今年第四季度以及明年第一季度经济数据有可能维持良好，欧元区二线国家有可能再度遭受主权债务危机困扰，使得美元指数短期内有可能小幅走强上探83.5点。

　　12月24日因为圣诞节纽约商品交易所休市，但是近期寒冷气候袭击北半球，取暖用油消费有可能再次增加，以及欧洲市场中圣诞节前出行有可能刺激燃料需求的激增，以及欧佩克表示不会阻碍原油价格的上涨，以及近期好转的全球好转的经济数据有可能刺激全球游资风险资产的投资，国际原油价格在90美元附近完成11个交易日的盘整之后，将再次冲击新高，在1月31日之前原油价格有可能上探100美元/桶整数关口。

　　原油价格的上涨再次刺激亚洲石脑油市场价格走强。以中国为首的亚洲市场对于石脑油的强劲需求将一直持续到2011年第一季度，而且，欧洲市场中严寒的天气，促使对于石脑油的需求继续维持好转，欧洲市场的强劲需求也支撑了亚洲石脑油市场中的人气。亚洲石脑油价格小幅上涨17美元/吨，石脑油价格已经创27个月的新高，石脑油裂解差价由于基本面支撑创近三年的新高。后市中台塑四号装置的重启以及日本Keiyo裂解装置的重启将有可能再次改善亚洲石脑油市场的需求情况。后市亚洲石脑油价格继续维持稳步上涨态势。

　　原油价格和石脑油价格的走强刺激全球乙烯单体价格稳步小涨。亚洲乙烯单体市场中，虽然市场预计2011年第一季度中国乙烯单体需求有可能会有所减缓，对于乙烯单体有所承压，但是上游原料石脑油价格的不断上涨刺激亚洲乙烯单体价格小幅上涨10美元/吨，虽然现货市场中终端用户买气偏弱，市场上探气氛清淡。后市中乙烯单体上涨可能受到需求的压制上方阻力重重。欧洲乙烯单体价格中，FD西北欧乙烯单体价格大幅上涨75欧元/吨，CFR西北欧乙烯单体价格上涨20美元/吨。美国地区乙烯单体价格继续维持稳定。

　　聚乙烯现货市场中，由于临近月底石化企业有所调整价格，但是价格调整比较混乱，上周五中石化华北三家公司下调250元/吨，并把挂牌改为结算，27日扬子石化再次上调100元/吨的定价，上海塞科再次下调300元/吨价格，并把挂牌改为定价，在本周内石化企业有可能相续调整价格，而且如预期下调的概率加大，有可能调整至10600-10800元/吨。各地现货市场中，由于本周为2010年最后一周，市场中观望情绪依旧较为浓厚，原油价格盘中走强，期价的再度上行，刺激华南市场中贸易商小幅上调50-100元/吨的价格，现在受到石化企业价格政策的影响，供应较为充足，市场中贸易商多以积极出货为主，市场中下游的谨慎态度，使得市场成交较为清淡。

　　盘面分析：央行周六突然加息，使得市场中期价小幅低开55点，随后期价即可大幅上涨，冲击12700一线压力。市场中资金再度介入，但是在期价冲击12700一线时遇到系统性下跌，期价短时间内回踩12485一线需求支撑，整个金融市场的回暖以及对于加息的消化，使得市场中期价维持盘整上涨态势，2点之后期价再度大幅拉升，临近尾盘多空双方在12725一线达成一致，市场中资金少量介入，持仓量小幅增加11936手。

　　综上所述：原油市场需求的旺盛刺激原油价格继续维持稳步上涨，带动整个原油产业链商品价格不断创新高，使得LLDPE生产成本不断攀升，虽然石化企业为了稳定价格而下调结算价，但是后市石化企业将在1月份有可能上调价格，促使后市中期价仍旧维持稳步上涨态势。短期内期价在12750一线遇到较强压制，成本支撑将促使期价冲破压力位冲击13000整数关口。在操作上，低位多单继续持有，空仓者日内短线交易为主。

　　（广州期货研究部：刘勇）