南华期货：钢材短线显弱势

　　文华财经（编辑 何丽丽）--周末恰逢外盘圣诞节，中国央行再次宣布加息，自12月26日起金融机构存贷款基准利率上浮0.25个百分点。我们预计加息只是短期内会对市场有一定的压力，但是总体影响不大。首先，市场对于加息早有心理预期，因此在加息“鞋子落地”之后，市场心态反而变得平稳，颇有利空兑现的味道。其次，加息意在控制通货膨胀，但是目前市场对于通胀的预期越来越强烈，不是一两次或者几个基点的加息能够解决的。再次，欧美日等发达国家依然在实施宽松的货币政策，有利于推升商品价格，而中国的加息则刺激了热钱的流入，推升国内物价，这种输入型通胀仅靠加息是难以解决的，就好比他们头疼了而我们在吃药，结果是医不好他们的病也医不好自己的病。窃以为要缓解输入型通胀的问题，还需要人民币升值这个强力的工具。但是这个工具政府还不敢贸然使用，因为目前我国的经济增长还没有从投资转变为消费，从出口转变为内需，因此不能损伤出口。所以，加息对于控制输入型通胀着实效用有限。

　　就今天钢材市场的表现而言，比较平淡。多数城市现货价格维持平稳，仅少部分地区出现下挫，跌幅普遍在10-30元。期货价格则是上午盘中冲高，下午逐步回落，最终收盘下挫26元。由于临近元旦假期，期货合约的成交愈发清淡。

　　近期钢材市场的压力略有加大，因为除了消费需求不旺，供应过剩之外，近期市场库存也显出增长的苗头，根据钢之家的统计，全国28个重点城市中螺纹钢库存上周五比之前一周增长了近6万吨，为连续第二周增长了。库存可能会从前期的支撑力逐步转变为一个压力。

　　钢材市场最大的支撑力依然是两个方面：第一是成本的高企，包括铁矿石、煤炭、钢坯、废钢等等的价格都维持涨势；第二是市场对于通货膨胀的预期。我们预计在这两种力量的抗衡之下，钢材价格近期将延续震荡态势。从技术指标来看，短期也有继续走弱的迹象。不过后市随着天气的好转消费需求逐步恢复，那么钢材价格将迎来又一春。