美股评论：纳指或将重回3000点

　　导读：MarketWatch主编卡拉维(David Callaway)撰文回顾了十年前的情景——2000年12月11日，是纳指最后一次收于3000点以上，而目前纳指距离3000点只有大约12%的距离。如果情况理想，市场完全有可能在明年全面上涨，而这道路上的第一个里程碑，就将是纳指的3000点。

　　以下即卡拉维的评论文章全文：

　　对于科技投资者而言，每年的12月11日，都是个往日岁月幽灵来访的日子。

　　具体说来，十年前的12月11日，正是纳斯达克综合指数最后一次收于3000点以上的时间。

　　那时距离这一科技类股重镇于2000年3月飞跃5000点，达到峰值已经大约八个月了，而之后大约十个月，则是九一一恐怖袭击发生的时间，之后大约两年，则是纳指于2002年10月熊市见底，彼时的点位只有1000点出头。

　　那时节，克林顿这个不诚实的老家伙还是美国总统。还是在这个12月11日，美国最高法院听取了布什与戈尔两方的口头辩论，并在次日做出了有利于布什的裁决，使得后者一个月后可以走进总统办公室。顺便说一句，那一年假期季节票房的冠军是金凯瑞的《格林奇偷走圣诞节》，真是个恰如其分的名字。

　　不过，尽管这个国家当时面临着那么多的政治变数，科技投资者却几乎都是信心满满，坚信纳指将迅速回到3000点以上。我还记得自己参加过一档早已终结的电视节目，主持人正是后来成为我的同事、MarketWatch科技专栏作家的德沃拉克(John Dvorak)，多数嘉宾似乎都相信，指数那时已经处于令人难以置信的超卖水平，3000点将是一个重要的底部，而不是遥不可及的天花板。

　　不必说，这一切至少证明了两件事情：首先，在圣诞节这样的日子里，我们最好保持一个不那么自满和自大的心境；其次，只要你在市场当中待足够长的时间，你迟早会是正确的——迟早。

　　在之后的若干年间，硅谷不断创造着财富，也不断损失着财富。Google Inc.(GOOG)上市了，量产了一批新百万富翁。乔布斯(Steve Jobs)带领苹果(AAPL)走向了新生，而且也引领了科技行业历史上屈指可数的股价秀。惠普(HPQ)爆出了一次丑闻，之后便接二连三，成为家常便饭了。

　　然而，在两大引擎思科系统(CSCO)和英特尔(INTC)运转不畅的前提之下，科技类股要恢复互联网泡沫年代的辉煌，几乎是不可能的。事实上，从那之后，纳指一直徘徊在1000多或者2000多点的水平。2007年10月，指数曾经发起过一次勇敢的冲击，到万圣节的时候，距离3000点只有141点的距离，近在咫尺，然后，伴随次贷危机成了这个国家当中所有人最关注的问题，这一轮冲击很快便退潮了。

　　如果股市真的做好了在明年大涨的准备，如果积极动作的投资者现在已经有了最终回归的打算，那么股市前进道路上第一个具有重要意义的里程碑就是——纳指3000点。目前，纳指距离这一目标还有至少12%的差距。

　　若是明年的大环境能够为股市的突破提供理想的条件，这12%的差距实在算不了什么。然而，历史和现实都会告诉我们，所谓理想的条件又谈何容易。

　　看涨者强调，科技行业的营收将要大举前进了，股票价格低廉，等到明年，伴随大规模购并的持续复苏，那些最大的科技企业所囤积的现金就将最终全线出击。然而，看空者则举出一系列凶兆——欧洲的崩溃，通货膨胀的回归，债券泡沫的破灭，还有中国股市近期的疲软——这些似乎都预示着美国的股市在明年将是大跌而非大涨。当然，对冲基金怎样都会是快活的心态，他们不在乎涨跌，只要市场是波动的就好。

　　市场历史学家则会指出，纳指是1999年11月史上第一次涨过3000点的，而在那之后，只用了大约两个月的时间就到了4000点，然后再两个月就5000点了——当然，指数在5000点就停留了总共两个完整交易日，之后则是一路的自由落体。从这角度看来，金甲虫或许还有理由相信黄金的泡泡能够愈来愈大，毕竟到2011年，无论是股票熊派的通货膨胀理论，还是货币战争的喧嚣，都是对他们有利的。

　　不过，什么都不可能千秋万代，长期以来困扰着股票和指数基金投资者的苦难也是如此。对于那些预计经济复苏明年将全线铺开的人们而言，科技泡沫的幽灵恐怕是他们第一个想要尽快摆脱的。(子衿)