加息效应失灵 沪指跌破2800点 A股下降通道已经打开？

　　京报网讯 （记者 况玉清） 昨日，期待加息效应再现的股民度过了失望的一天，沪深股市以双双大跌“意外”回应了周末央行的加息。

　　上周六晚，央行突然宣布再次加息25个基点，这一度让市场各方看做是短期内再次利空出尽的一个重要标志，股指短期内有望迎来一波超跌反弹，而即便是谨慎派也认为本次加息至少应该是个中性信号。然而，昨日的走势出乎市场的意料之外，两市股指在高开高走并一度双双取得不错涨幅的情况下，突然于上午10时48分开始大幅跳水，尾盘时上证综指跌破2800点大关，收报2781.4点，下跌1.9%，深证成指下跌幅度更是超过2%。

　　值得一提的是，昨日的下跌也是近年来加息效应的罕见失灵。自2006年以来，央行每次加息之后被都市场视为利空出尽的信号，加息后对股指影响明显正面。昨日市场的大幅下跌是否意味着下降通道已经打开？在分析人士看来，目前下这样的结论还为时尚早。

　　大同证券分析师李学颖认为，目前两市交投持续冷清，资金面上已经出现了短期趋紧的迹象。在失去流动性助推的情况下，市场需要更真实地来反映宏观基本面状况，这是昨日股指下跌的一个重要原因。

　　北京华清弘泰投资管理有限公司首席投资顾问孙燕军认为，昨日两市成交2244.4亿元，成交量并未放大，这种缩量下跌说明目前市场观望气氛明显，下跌尚未完全达成共识。未来形势是否会就此走熊还需要观察，因此年末最后几个交易日的股指动向将非常重要，如果2750点一线有效跌破，那么股指不仅跌回10月8日的跳空缺口，而且还将创下本轮调整的新低，那很可能就意味着下跌通道再次打开。

　　在孙燕军看来，导致形势发生改变的主要因素应该还是来源于持续性加息预期，他预计12月通胀形势将仍然严峻，而要想有效抑制通胀，商业银行一年期存款利率至少要提高到3%，目前2.75%的水平显然是不安全的，短期内仍有再次加息的空间。

　　“现在上海方面的指数已经难以反映整个市场的状况，指数没有补缺口，但个股跌幅已经很大了。所以，最近中小板、创业板已经开始向下估值修复了。”李学颖指出，中小盘股票可能成为近期市场风险的焦点。