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华天酒店:酒店地产商业模式试水张家界

发布时间:2010年12月28日 10:47 | 进入复兴论坛 | 来源:国都证券

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  国都证券 李婕

  按照2-3年的建设期,我们预计张家界项目短期内难以贡献利润。不过,2010年前三季度公司酒店主业复苏超出我们的预期,因此,此次我们调高公司10-12年的EPS分别至0.29、0.34和0.50元。考虑到未来公司或将凭借股东在省内的品牌优势并以华天项目为桥头堡继续进军张家界景区经营的可能和公司“酒店+地产+商业”模式下的持续扩张,我们给予公司“增持”评级,12个月目标价11.95元。

  风险提示:华天城项目投资金额较大且房地产开发项目受国家宏观政策影响,存在一定的投资风险;公司几次收到湖南证监局责令改正通知,公司治理存在一定的风险。