箱体告破 沪指失守半年线 预期混乱 关注确定性机会

　　⊙记者 潘圣韬 ○编辑 陈羽 朱绍勇

　　周二两市大盘延续弱势表现，上证综指跌破半年线的同时完成了“补缺”动作。市场人士分析认为，指数在严重超跌后短线或迎来反弹，但年末震荡的格局难以改变。在这个时点上，选择业绩增长符合预期及超预期的上市公司或能较好规避预期混乱下的业绩调整风险。

　　承接周一跌势，沪深股指昨日双双低开。市场热点匮乏制约了指数的反弹，在空方步步紧逼下，上证综指节节败退，半年线轻松告破，从而结束了维持近一个半月的箱体震荡。

　　截至收盘，上证综指报2732.99点，跌48.41点，跌幅1.74%；深证成指报12063.80点，跌239.39点，跌幅1.95%；沪深300指数报3044.93点，跌54.78点，跌幅1.77%。两市共计成交1790亿元，较前一交易日大幅萎缩两成。

　　值得一提的是，继深证成指之前率先补缺后，上证综指也完成了对10月11日向上跳空缺口的回补。因此，有分析人士认为，从技术上看，沪深股指均在最近11个交易日中出现两个“五连阴”，虽然表现极为弱势，但经过连续杀跌后做空动能有所衰竭，随着指数补缺动作的完成以及利空因素逐渐被消化，市场短线有望迎来反弹。

　　但不容忽视的是，年关前企业回笼资金、季度末银行压票据来达到存贷比要求以及小长假等制约市场表现的因素并不会彻底消除，同时房地产调控的政策阴影又时不时地影响到市场情绪，因此分析观点大多认为，2010年的最后三个交易日，大盘仍难摆脱震荡格局。

　　事实上，从昨日房地产板块尾盘的大跳水也可以看出，目前市场信心依然脆弱，即使对于这一类低估值品种，一有什么消息面上的风吹草动，也难逃最终下跌的结果。

　　有分析师将目前的阶段称为“预期混乱”阶段：一方面，多方博弈者看好战略性新兴产业属性的众多中小公司；但从上市公司半年报和三季报显示的数据来看，主板公司表现要远好于中小板、创业板公司，这种横向基本面与市场面之间的错位表现如今看来似乎也正在经历一个纠错过程。

　　在此背景下，长江证券策略分析师邓二勇建议，这个时点可以选择业绩增长符合预期及超预期的上市公司，或能较好的规避预期混乱下的业绩调整风险。

　　他认为，随着2010年的结束，上市公司的业绩将会更加清楚，原本的预期可能会经历进一步的调整。预期混乱的阶段如果能获取确定性，那么获取超额收益的机会也就更大。如果一个公司能够持续符合预期，甚至是超预期，那么其未来符合预期的概率也就更大。