价格飙涨 水泥行业盈利创历史新高

　　证券时报记者 李 坤

　　最近一个多月来水泥价格大幅上涨对水泥行业利润增长的巨大推动作用得到印证。昨日数字水泥网发布的一份统计数据表明，今年前11个月全国水泥行业实现利润487亿元，创历史新高，扭转了今年前三季度水泥行业净利润的增长速度低于收入增长速度的状态。

　　数据显示，今年前11个月全国水泥行业共实现利润486.95亿元，同比增长34.61%，高于今年前三季度水泥类上市公司整体约20%的净利润同比增幅。

　　从区域来看，我国经济最发达的华东市场是水泥行业主要利润来源地，也是今年水泥行业利润增长贡献最大的区域。今年前11个月，华东市场共实现利润162.58亿元，占同期行业利润总额的三分之一，而且其同比增幅更是达到79.96%，是全国平均增幅的两倍多。相比之下，东北市场、西南市场出现负增长，中南市场、西北市场的增长速度也略低于全国的平均水平，华北市场略高于的平均水平。这大大超出许多业内人士预期。此前包括瑞银证券等一直认为，华东地区经济发达，基础设施完备，近几年固定投资增长速度一直低于全国平均水平，对水泥等建材的需求将减弱。

　　华东市场水泥企业利润大幅增长主要受益于当地水泥价格的暴涨。海螺水泥旗下安徽长丰水泥有限公司公开的数据显示，今年11月份安徽合肥市场上P·O42.5级水泥价格为540元/吨，比2009年6月的价格上涨208元/吨，涨幅超过6成。

　　行业内监测数据显示，浙江、江苏、上海等地的水泥价格同比涨幅也超过200元/吨，同比涨幅超过6成，明显高于全国平均水平。12月24日发改委发布的行业数据显示，11月份重点建材企业水泥平均出厂价为358.6元/吨，环比上涨21.5元/吨，同比上涨68.1元/吨，涨幅分别为6.4%和 23.4%。

　　国金证券贺国文分析指出，今年前8月水泥行业毛利率为14.96%，同比降低了0.44个百分点，但是前11月水泥行业毛利率为16.14%，同比提高了0.1个百分点，可见今年10月份以来水泥价格上涨对水泥行业业绩贡献的重要性。

　　不过，目前业内对东部水泥市场价格能否继续维持高位出现分歧。瑞银证券认为，华东地区2011年一季度水泥价格将季节性回调15%，之后再逐渐回升到2010年四季度的高位。光大证券也认为，价格会有回落，但回落幅度有限。2011年南部地区，特别是华东区域水泥行业仍将保持利润高增长，原因在于目前阶段我国水泥行业尚不存在产品价格暴涨暴跌的结构特点。

　　但悲观者认为，华东市场水泥价格的飙涨主要与今年该区域省市节能减排限产、以及淘汰落后产能等有关，目前水泥行业供大于求的市场格局未变，同时电力、煤炭等生产成本也在上升，因此整个水泥行业利润高增长难以持续。因2008年汶川地震后重建而被行业寄予厚望的西南市场今年前11月份利润同比下滑 30.55%，就是一个很好的例证。