年末资金面堪忧 基金经理建议后市多看少动

　　《财经》记者 王娟

　　12月28日，上证指数跌破半年线，收报2732.99点，尾盘房地产板块也没能成为A股的救星，“招保万金”四大地产股集体杀跌。一些机构和基金纷纷表示年关临近资金面的压力骤增是最近连续大跌的重要根源所在，对于后市基金经理建议投资者“多看少动”。

　　年末“很差钱”或成大跌根源

　　南方基金首席策略分析师杨德龙对《财经》记者表示：“市场再次跳水，除紧缩预期外，主要原因是‘很差钱’。很多机构年终结算，互相拆借资金，银行间和债券市场利率上升，反映了资金面很紧张。同时体现在银行间资金面紧张程度的shibor连续上升，也表明了资金面依然很紧。”

　　中金公司也表示了相同的观点，他们认为年关资金面偏紧将依然是股指短期震荡反复的重要因素。年末银行资金面压力骤增，具体体现在近期市场利率的全面攀升。同时有报道称央行将通过实行差别准备金率控制2011年的信贷增速，这一传闻无疑加重了市场对流动性紧缩程度的担忧。另外，临近年底财务公司、企业等各路资金回笼或获利结算的需求较大也对市场资金面构成压力。

　　东方基金认为市场的连续下跌主要受三方面因素的影响：一是央行连续上调存款准备金率后，资金面渐趋紧张。二是韩、朝关系进一步紧张牵动A股市场敏感的神经，市场担忧情绪升温。三是临近年末，一些机构开始布局明年，在调仓换股时一些前期涨幅较大的强势股由于获利盘较多，存在调整的需要——基金重仓以及社保重仓概念连续有较多资金净流出证明了这一因素的存在。

　　后市建议“多看少动”

　　对于后市，杨德龙认为：“半年线一向被认为是市场的“牛熊分界线”，如果有效跌破此点，熊市基本可以确立；反之，牛市基本可以确立。但要注意触到暂时跌破可能是“假摔”，要“有效突破”才能适用”，他还表示：“过几天资金紧张的局面会有所缓解，考虑到明年信贷总额必然要控制，明年1月份银行可能突击放贷，甚至可能爆出天量信贷，市场有望借机反弹。”

　　聚益投资总经理汤小生认为，“目前市场资金面偏紧张，除年底资金偏紧张，银行的资金也紧张，关键在于市场的IPO和再融资的量比较大，每天都有三四只新股上市，融资的量有点过大。市场跌破2800点，再下一个台阶的可能性非常大，但跌幅也不会太大，顶多跌到2650附近。”

　　而一位基金经理则很简洁明了的告诉记者：“现在最好是多看少动。”