有色金属：受益于美国经济数据利好 本周普涨

　　华泰证券叶洮

　　受益于美国经济数据利好，本周基本金属普遍上涨。铜铝涨幅居前，周分别上涨为3.04%、3.30%；锡价上涨2.88%，表现亦相当强劲；镍价走势最为疲弱，周下跌3.42%。尽管中国货币紧缩的预期依然存在，但明年铜锡基本面依然偏紧的预期以及美国在周中公布的积极数据对金属价格形成了有力的支撑。

　　国际铜业研究组织(ICSG)在其最新的月度报告中称，今年1-9月期间全球精炼铜消费量超过产量43.6万吨，上年同期的缺口为5.6万吨。该组织称，今年1-9月全球精炼铜产量达到1,424.2万吨，而消费量达到1,467.8万吨。ICSG称，2010年前九个月，全球表观消费量较上年同期增长8%，约合109万吨，主因欧盟、日本和美国消费量在复苏。2010全年的全球市场供需可能明显偏于短缺，因为需求增长强于预期。该组织称，今年前九个月的中国表观消费量同比温和增长4.5%，2009年消费则非常强劲。

　　国际铝业协会(IAI)近日公布的初步数据显示，全球11月原铝日均产量由前月的6.77万吨升至6.85万吨。2009年11月为6.36万吨。全球11月原铝总产量为205.4万吨，10月修正后为210万吨。2009年11月总产量为190.9万吨。中国11月日均原铝产量由10月的129.1万吨降至119.7万吨。2009年11月为132.7万吨。中国11月原铝总产量由10月的4.16万吨降至3.99万吨。

　　继今年10月印尼锡出口创下高值后，近日，印尼贸易部又发布一组初步数据，表示11月锡出口量接近9000吨。据调查公司预先调查，印尼11月锡出口量为8986吨，同比增加10%，打破2009年3月最高纪录。据国际锡协报告，今年1-11月，印尼累计出口锡84765吨，同比减少6.6%。经过10月、11月的强劲销售后，出口商表示12月的出口已呈下降趋势，预计明年第一季度将继续呈偏低状态。

　　风险提示：本报告仅提供行业信息，其中内容并不代表华泰联合证券研究所观点。