稳健货币政策的提出是大智慧的体现

　　李连仲

　　当前社会上对于如何理解稳健货币政策存在一些不同的认识。我认为稳健就是稳健，既不是适度宽松，也不是适度偏紧。因为根据明年相关经济金融数据GDP按8%，CPI按4%可以推算出，2011年的贷款规模也就在7.12万亿元左右。你说是紧还是松？这一规模不能认为松，也不能视为紧，跟2010年7.5万亿元相比没有多大差别。但是，这对我们的金融机构提出了更为严格的要求，银行需要选择更为优质的客户，贷款质量必须有保证。

　　稳健货币政策的提法既可进，亦可退，是大智慧的集中体现，显示了我们国家对于当今国际、国内形势的正确判断。

　　比如，由于国际金融危机和美国大量印制美元，近一阶段的通货膨胀不仅是中国面临的问题，也是全世界面临的问题。十月份CPI中国是4.4%,巴西是5.2%,俄罗斯是7.5%,印度是9.8%,金砖四国都在采取加息等手段予以应对。如何渡过这个难关，防止这种情况蔓延,稳健货币政策的出台是正确的选择。再如，明年“十二五”开局、新项目上马，这些都会带来一系列新问题，所以我觉得稳健货币政策包含的东西非常全面，不单纯光是一个货币问题，也体现出对这些可能出现的变化给予了判断与应对。

　　至于当前价格上涨带来的通货膨胀，我认为除了货币方面的原因之外，还有其他方面的原因，因此解决价格总水平的上涨需要采取综合措施。而且CPI上升以后，对于有大量存款的人群和没有大量存款的人群，解决问题的方式也存在很大差异。

　　一方面，针对低收入者重点要解决的是物价补贴和就业问题。物价上涨工资没有涨，导致生活水平下降,为此要发一定物价补贴。但是对他们而言，仅有物价补贴还是不够的，还需要给他一个稳定的就业。就业保障不了，失业补贴也只是最低生活标准，生活水平仍然会下降，社会就会出现不稳定现象。所以中央经济工作会议有一段话，强调稳健货币政策资金的投向主要是实体经济，特别是“三农”和小企业。我觉得这个提法非常到位，小企业能安排就业，“三农”提供粮油、食品和蔬菜，就业和吃饭这两个问题解决了，社会就稳定了。小企业大多是劳动密集型企业，中小企业能安排社会75%的就业，解决小企业的融资问题，就可以让它们扩大生产，吸纳更多人的就业，这是我们渡过当前通货膨胀难关的一个重要措施。

　　另一方面，针对在银行有较多存款者的重要措施就是要合理加息。在通货膨胀率上升时要保障他们的损失不要太大，财产不能缩水太快。今年第一次加息时存款减少7000亿元，股市和基金的新开户增加10%。我觉得第二次加息对稳定有大量存款的人产生了相应的心理作用，他们没有把钱转移到股市去，说明第二次加息取得了很好的效果。但如果长期负利率，他们就要把钱挪到别的地方去了。这是当前要解决好的一个突出的问题。

　　再有一个方面，就是针对所谓“热钱”也需要采取相应措施。境外资金进来，它为什么能快进、快走，一会儿到股市，一会儿到房市？就是因为我们的资本市场和金融领域发展层次和国外有差距，表现在金融产品少、金融组织不健全，金融市场不完善。因此，我们要研究，热钱可以进来，但进来之后如何让它慢走，将其引导到农业、高科技、西部大开发上去，或者到小企业里面去。我们要积极推进金融市场发展，鼓励金融创新，充分发挥金融衍生品、金融工具、金融组织的作用，使他们形成合力，既能吸纳境外热钱，又能管得住，正确疏导它们的流向，为国内经济发展服务，推动我国由经济大国转变为金融大国最后转变为金融强国。