展望2011：忧虑犹存 看汇市如何演绎

　　本周二，美国公布的数据犹如一颗投入池塘的小石子，激起一丝涟漪后，水面又恢复了平静。数据显示，美国12月消费者信心意外下滑，对就业市场的担忧导致12月消费者信心指数降至52.5，低于分析师此前的预估中值56.0。而受供应过剩、房屋断供和高失业率的拖累，10月独栋房屋售价降幅几乎为预估的两倍，从而压抑了对于经济复苏逐渐升温的乐观情绪。数据公布当日，美元指数自80.45迅速下滑至低点79.6，欧元兑美元短暂回升到1.3276的两周高位，后又在忧虑情绪压制下周三重新回复到1.31附近，美元指数则再度站上80.00关口上方。

　　从近期的市场表现来看，投资者仍然纠结于欧美谁更烂的漩涡当中。显然从爱尔兰爆出主权危机到现在这一段时间，美国稍占上风；爱尔兰、西班牙、葡萄牙、意大利、法国……一连串的欧元区一、二线国家接二连三地站出来说：我可能挺不住了……在欧元区各国财长焦头烂额的背后，欧元亦深陷主权债务危机的泥潭不能自拔，颓势尽显。当然市场并未对美国掉以轻心，任何有关美国经济放缓或者恶化的消息都会像投入池塘的石子，触动投资者敏感的神经。毕竟，造成次贷危机的房市并未出现好转迹象，高企的失业率也不见有丝毫下降的兆头，金融危机的教训让美国人民切肤地体会到过度消费要不得。现在这世道，勒紧裤腰带才是王道。于是乎，拉动经济的三驾马车没有一驾能给力的，经济复苏现在看来真是道阻且长！

　　站在2010年的尾巴上展望2011年，对于欧美经济体的忧虑犹存，那么其货币的表现也就不那么乐观。欧元区，主权债务危机已暴露或者正在逐步暴露的国家已不在少数，谁能保证不会有“爱尔兰二世”、“葡萄牙二世”再被迫站到聚光灯下接受考验呢？所以预计明年欧元的表现将更加疲弱。当投资者愈发厌恶风险时，美元通常会吸引避险买盘。再者，1月份美国国债标售又拉开了帷幕，目前投资者对欧元区国债的买兴索然，暗示美国国债面临的竞争不大。为了国债能顺利地标售，美国也会想尽办法在国债标售期间让美元的表现看起来更光鲜一些，所以至少明年一季度美元仍有上行空间，但如果对美国财政体质的担忧加大美国国债标售的难度，这将损及美元。

　　回头再看看人民币，这几天升息的效果显现，人民币兑美元汇率连续7日稳步走高，表明市场对于人民币来年持续升息的预期强烈。在欧美相当长一段时间维持低息策略的同时，持续扩大的中美、中欧利差无疑在向滚滚热钱发出广播：风景这边独好，速来！热钱的涌入将推动人民币在升值的道路上做加速运动，但谁又知道，这条路的尽头会怎么样呢？以改革开放30年的功力与历经400余年市场经济风雨洗礼的跨国金融巨鳄周旋，我们的政府和央行能不能带领我们的“和谐号”快车驶向幸福的彼岸？我们充满期待！

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