招商证券：明年增持银行和航空及造纸股

　　招商证券

　　招商证券(香港)发表研究报告表示，由于预期中国明年2011宏观政策以“紧货币，松财政”为主，加息和人民币升值都将成为紧缩的手段，因此受益于加息和人民币升值的行业仍将是应重点关注的行业。

　　招商证券(香港)指，从行业选择上来看，2011年增持，银行、航空、造纸、食品饮料、服装、零售等行业，并指香港市场中周期性行业有色、地产、航运有交易性机会；在未来十年，内需相关的行业将保持稳定的利润增长，食品饮料、服装、零售等行业的二线公司应是重点关注的投资对象。

　　招商证券(香港)指，从香港上市公司的市值来看，其集中程度也很明显，截止2010年11月底，占香港市场公司数量58%的小型股的市值总和只占市场总市值的3%，而占公司数量23%的大型股却占总市值的92%，投资者可考虑采用“哑铃型”配置，通过大型股捕捉市场的波动，通过小盘股博取超额收益，而小盘股的挖掘方向可以考虑集中在消费类行业。