光大期货：伦铜库存大增，元月防范美元风险

　　文华财经(编辑 刘小雷)--周四晚间LME基金属收盘涨跌互见，期铜上涨，受到美元走软及2011年料将供应紧张的支持，其他金属则有涨有跌。期铜触及纪录高位，三个月期铜盘中触及纪录高位9,550美元/吨，之后缩减涨幅，最终收高90美元，报收于9,490美元/吨。三个月期铝收盘下跌1美元，报收于2,454美元/吨。三个月期锌收高11美元，报收于2,409美元/吨。铅和锌盘中均触及六周新高，之后削减涨幅。

　　数据方面，12月的芝加哥采购经理人指数(PMI)大幅超出预期。该指数为68.6点，接受彭博社调查的经济学家对此的平均预期为61.5点。11月芝加哥PMI为62.5点。截至12月25日一周首次申请失业救济人数下降了3.4万人，经季节调整后为38.8万人，这是该数字自2008年7月以来首次下降至40万人之下。11月的二手房签约销售指数环比增3.5%，也大幅超出预期。12月份，经季节性调整的汇丰中国制造业PMI从11月的55.3下降至54.4，为3个月以来最低，但制造业第四季度的整体增长在今年来看仅次于第一季度。

　　周四沪铜价格大幅上涨，突破前期高点70200元，并带动商品价格普遍回升，午盘延续涨势最高至71570元，以年内最高收盘价报收，较上一交易日大幅上涨了1490元。本周国内股市持续下跌并未令铜价跟随走弱，沪铜已表现出较强的抗跌性，而随着本年度最后交易日临近，因资金方面因素对市场的负面影响有所减弱，对于2011年铜需求及价格乐观预期的影响渐占上风；此外，有消息称回收经营企业再生资源（废铜等废旧物资）增值税退税政策年底到期，明年可能不再执行，近期废铜价格回升，使得精铜价格上涨预期增强。今日是本年度最后交易日，下周一因元旦假期国内将休市一日，统计显示，近十年元旦期间伦铜有60%的概率会上涨，但必须强调美元将是元月份最大的风险，统计显示有美元在1月份70%的概率会上涨，并且往往是年内各月份中涨幅最大的一个月，近期美经济数据的持续改善也会促进美元止跌回升。周四LME铜库存增加5050吨，库存增加全部出现在LME的美国仓库，COMEX市场铜价表现仍然强于伦铜价格，伦铜美铜比价继续回落，除部分反映了美铜消费回升外，和将在美国市场交易的铜ETF 基金的发行应该有一定关联，不排除套利及基金等因素影响了铜库存的流动。周四锌库存增加3070吨；国内交易所铜注册仓单减少352吨，锌注册仓单增加1799吨。近期锌价上涨主要还是补涨需求，其趋势仍然追随铜价。交易方面，铜低位多单继续持有，锌多单少量持有，注意控制持仓防范风险。祝各位投资者元旦快乐，新年万事如意！

　　（曾超）