农行创全球最大IPO 市场想起“那桶油”

　　《投资者报》记者 李真

　　2010年A股市场新股频发，虽然总数达4880亿元，但能留下历史性记录的只有农行IPO，它一家就占去1/10强。

　　作为国有行上市的“收官之作”，农行看上去很风光，在A股募资685.29亿元人民币，A+H股募资总额达221亿美元，折桂全球最大IPO，这样的募资额有谁能得？谁不艳羡？

　　艳羡的是那些嗷嗷待哺的想上市却未上市的企业，但为数不少的投资人却对此不屑。他们认为，以农行收官为标志的四大行能得以全部顺利上市，不是银行改革和经营能力的胜利，而是资本市场帮助国企脱困现象的延续。

　　回顾农行上市前的市场反应和投资者心态，众人可体会到农行这头“大象”让投资者的内心有多么沉重。

　　自中国证监会2010年6月9日正式审核通过农行首发申请，到2010年7月15日在A股上市，期间沪指跌了159点，跌幅达6%，很多投资者更是冷面相对，其中不乏众多机构投资者，在农行上市前夕，《投资者报》曾对公私募基金经理做过一番调查，不少人表示对参与农行IPO兴趣不大。

　　为什么？一方面因为银行业及农行自身的问题，另外一方面投资者怕了，他们怕上市公司只会重上市、重筹资、轻回报。2007年的“那桶油”让不少投资者痛到骨髓。

　　2007年顶着“亚洲最赚钱的公司”、“全球资本市场市值老大”的光环，中石油回归A股，并于11月高调上市，上市当日股价最高达48元，当很多股民还在做着发财美梦时，殊不知中石油已然是压垮A股自6000点附近崩塌的最后一根稻草。

　　上市次日，中石油就走上了连绵不断的下跌之路，直至今日，中石油股价依然处于破发状态。这对中石油有什么损失吗？没有！它已经筹集了足够的资金，至于套牢的投资者怎么办，它并不关心。

　　回归A股后，中石油曾有过6次分红，但对于在上市当日就入场的投资者来说，这些分红微不足道。中石油对A股股民太过吝啬，6次平均每股0.15元的分红连同期存款利息都不如。

　　不过，话说回来，中石油分红不多，但也算是有所表示，A股市场却还有大批铁公鸡连表示都不想，上市当年分红，次年起再无声息者比比皆是。

　　据《投资者报》2010年上半年对当时1826家A股上市公司过去三年分红情况梳理，有62家公司已经连续三年未分过红，而与此同时有6成“铁公鸡”的高管却是年薪见涨。

　　只知道从资本市场圈钱，不知向投资者回报，让人寒心。目前以国企为领头的不少上市公司，将A股市场当成了“提款机”，缺钱了？融资嘛！又缺钱了？再融资嘛！

　　银行业不也生动上演了这一幕吗？国有行上市最早也不过是2006年，对他们来说，当年的募集资金也太不经花销，才三四年工夫，就又得向资本市场伸手。

　　更让投资者心惊的是，这些银行大佬刚刚再融资完，却仅承诺两年内不再通过资本市场融资，从股市无节制地圈钱何时休？投资者不得不仰头问天。

　　有这些因素的存在，投资者对农行IPO敬而远之不难理解，最初有规律的“织布机行情”到现在有点开始杂乱，农行至今仍未得到投资人的认同。上市不等于大功告成，最重要的是搞好经营并且给股东足够的回报，农行是否悟透了这个道理，投资人正拭目以待。