中金：通胀压力有所回落 上半年或加息25个基点

　　新浪财经讯 1月4日下午消息

　　中金公司发布报告称，实体经济过热风险降低，通胀压力有所回落，政策紧缩措施将主要集中在上半年，或加息一次25个基点。

　　报告指出，12月份PMI下降1.3个百分点至53.9%，出现5个月以来首次止升回跌，显示经济的回升势头出现放缓。但接近54%的PMI显示经济依然处于较好的增长态势，且实体经济过热风险降低。

　　12月份购进价格指数大幅下降6.8个百分点至66.7%，出现连涨四个月之后的首次下降，通胀压力出现缓和迹象。

　　尽管通胀压力回落但仍居于高位，中金估计2010年12月份食品CPI环比下降0.1%，非食品CPI环比还会维持一定涨幅，这使得12月份整体CPI回落至4.5%。

　　对于全年的判断，中金认为今年全年通胀前高后低，1月和2月将从去年12月的4.5%反弹至5%，二季度会有所回落，四季度明显回落至3.5%，全年平均4.3%。

　　而在全球超宽松货币环境下，利率上调的空间有限，报告预测今年将加息一次，为25个基点，集中在上半年的可能性大，但1月和2月不大可能加息，因为12月通胀预计将有所缓和，同时近年来春节所在月份不同，对1月、2月的通胀数据有所扭曲，因此政府可能会将1月和2月的数据(3月公布)结合起来评估通胀压力，并决定是否需要加息。

　　报告指出，此轮抗通胀成本较为温和，从根本上说，中国是一个过剩型经济，其生产者人数远超过净消费者，同时高储蓄促进了产能投资。且政府不太可能提高对通胀的容忍度，政府提高通胀容忍度将只会助长房地产泡沫。 (超彦)