房价上下两难房地产股借机起哄

　　“土地财政”很难改

　　下一步调控很难猜

　　多个城市继续限购

　　限购令效果或落空

　　大城市楼市仍火热

　　机构看股：

　　金地集团（600383）

　　滨江集团（002244）

　　首开股份（600376）

　　荣盛发展（002148）

　　保利地产（600048）

　　万科Ａ（000002）

　　苏宁环球（000718）

　　世联地产（002285）

　　中弘地产（000979）

　　招商地产（000024）

　　渐去的2010年，被经济学家视为宏观政策主导的一年。这对于中国的房地产市场而言，尤甚。

　　但在国家统计局2010年初至11月的全国70大中城市房价统计中，没有任何一个月出现价格下行。即便是在政策集中释放的4月—5月份。

　　造成这个事实的背后关键之一便是房地产业的“支柱地位”。

　　一些观点认为，房地产业的上下游以及横向产业链涉及50余个行业，能创造大量就业岗位，带动客观的国内生产总值，在国民经济发展中能力强，功劳大。

　　目前，房地产投资占我国固定资产投资的比重已经接近20%，占GDP的比重接近10%。个别地区这一比例更高，有些城市甚至把房地产当做地方政府的经济命脉。

　　尽管有人不断提出尖锐的批评，并建议将房地产业“剔除出支柱产业”行列。但这样的批评声音，总显渺小。

　　“土地财政”很难改

　　尽管在“十二五”规划中，没有明确将房地产表述为“支柱产业”，但其作为支柱产业的地位在相当长时间内仍难动摇。特别是在宽松货币政策渐退的2011年，为保增长、更为保民生，中央仍不得不延续扩张性的财政政策。各级政府财政或将面临巨大压力，经济增长和财政增收仍需房地产支持。房地产业恐难被推下“神坛”。

　　据北京市土地整理储备中心截至12月23日的数据统计，2010年北京土地市场成交的经营性用地和工业用地共计252块，土地出让金累计1516.5832亿元，是2009年全年的163.4%。

　　另据来自中原地产的统计认为，截至12月16日，在中原监测的12个重点城市中，上海2010年土地出让金收入已达到1417亿元。这一数据，环比2009年全年上海的土地出让金收入1025.28亿元上涨达40%。

　　此外，2010年12月，受到岁末因素影响全国各地出现不同量级“地王”。这些均说明，在现行的税费政策下，房地产业带来的如此巨大的财政收入诱惑让地方政府难以抵挡。财政数字的满足感不断刺激地方政府的卖地冲动。

　　地方政府的财政收入命脉被掌握在土地手中，这便推高了地价并造出了一个个地王，地价的不断攀升和房地产税费过高都在一定程度上助推了房价的飙升，而房地产税费最终会转化为商品房成本，由购房者买单。同时又反作用于房价，形成新的房地产泡沫。

　　尽管2010年末国土资源部副部长贠小苏认为房地产业是重要的基础产业，而不应成为重要的经济支柱产业。但学者分析，由于中央集中的财政权力形态基本难以在2011年改变，因此“土地财政”的困境亦不会发生根本变化，意即高房价不会松动。

　　下一步调控很难猜

　　2010年末，分析师们都在预测2011年的楼市政策。很多人认为，中国未来的调控将趋向于常态。这或许意味着中国一线城市的房地产住宅价格将难以出现过于迅猛的涨幅。

　　一些证券公司研究认为，2011年房地产调控以“巩固”为主，保障房和房产税或是未来调控的主要方向。肇始自2010年初的调控或属于长期性制度性安排，不排除阶段性放松可能。从本轮调控发生的时代背景及方式上看，政府或许希望借助此轮调控来实现经济结构调整的可能。因为宏观经济面临诸多不确定性，经济增长和财政增收仍需地产支持。因此地产调控的底线是“不能伤及经济”。若“情况出现变化”，政策也可能作出改变。

　　链家地产副总裁林倩认为，2010年备受打击的投机和投资性需求或持续受到“限购令”影响难以出现报复性反弹。由此差异信贷手段或许不会再被使用。转而出现的可能是房产税以及其他房地产行业政策。

　　几乎所有分析师都认为，影响2011年房地产市场最重要的因素依旧是货币政策。中央经济工作会议显示，未来中国将实行稳健的货币政策。而后，央行对此解释称以M2(广义货币)为主的货币供应总量增长，应降至以往稳健货币政策阶段的一般水平,而货币供给总量回归常态是明年货币政策最主要的任务。

　　货币政策更加谨慎，而房地产业作为资金密集型行业，对外部融资尤其是银行信贷资金依赖性较强。货币政策的松与紧，直接影响房地产业资金面。

　　不过，略显收紧的货币政策，以及未来或将全国铺开的房产税，到底能对2011年房价带来多少抑制作用，无人能预见。

　　各地楼市限购政策难抑楼市反弹趋势，住建部强调热点地市限购令将加强，限购政策到期的海口、福州、厦门、温州等四个城市明确将继续执行，而部分无明确政策时效的城市则表示暂无取消限购政策的时间表。

　　2010年4月30日，北京出台的“国十条实施细则”中率先明确提出，5月1日起北京家庭只能新购一套商品房。此项调控重拳一出，惊起楼市一片哗然。而9月29日国务院出台“国五条”掀起二次调控后，上海、广州、深圳、天津、大连、南京、杭州、宁波、温州、苏州、厦门、三亚、海口、福州、兰州等15个城市也纷纷推出限购政策。其中，福州、厦门、海口、温州等四个城市“限购令”有效期限至2010年12月31日。

　　多个城市继续限购

　　海口市政府网站资料显示，海口市日前出台《关于进一步贯彻实施促进房地产市场平稳健康发展政策的意见》明确，从2011年1月1日起，海口市及外省市居民家庭可在海口市新购买1套商品住房。这意味着于2010年12月31日到期的楼市限购政策将延续执行，而且新的限购政策并无到期时限。

　　根据新华社报道，曾注明商品房限购政策“有效期限”至2010年12月 31日的福州、厦门等部分城市日前决定，将顺延执行此项政策。有媒体引用官方表态称，温州市在2011年仍延续楼市限购政策。

　　而部分未明确政策时效的城市也表示，限购政策何时退出仍无时间表。北京、上海、广州、深圳四大一线城市已明确表态，今年将继续执行包括“限购令”在内的楼市调控政策。

　　深圳市规划和国土资源委2010年12月27日向媒体表态称，“限购令”不仅继续执行，而且要严格执行，目前没有取消的时间表。广州市国土房管局在回复媒体采访时表示，广州“限购令”没有设置结束时间，2011年会继续实施限购措施。至于什么时候取消，则要视乎市场运行情况再作决定。

　　北京市住建委、上海市房管局人士日前均表示，两市去年执行的楼市调控细则无截止时间表，当地政府也暂无取消“限购令”的计划。

　　继续执行楼市限购政策同时被列入2011年调控范畴。在此前2010年12月29日召开的全国住房城乡建设工作会议上，住建部部长姜伟新表示：“在一些热点地区和热点城市，房屋的限购令将进一步加强。”

　　限购令效果或落空

　　世联地产首席分析师王海斌在接受《第一财经日报》采访时表示，从周成交量来看，限购令出台的效果非常明显，但从月度走势来看，少数限购城市成交量在10月暂时回落后于11月再次反弹。而房价的上涨冲动更让业内人士担忧。

　　根据国家统计局公布11月《七十个大中城市房屋销售价格指数》来看，15个限购城市中仅广州新房价格环比下降 0.1%，另有5个城市新房价格持平，其他10个限购城市的新房价格均环比上涨，而这些城市新房价格的同比变化除广州外，其他15个城市均大幅上涨，其中海口和三亚分别同比上涨49%和55.1%。

　　王海斌说，总体上楼市“限购令”并没有达成其预期中的抑需求效果，相反带来部分城市交易的反弹和地王的诞生。

　　不仅如此，开发商10、11月份的销售业绩亦增长异常迅速，也显示出限购政策效果不佳。公开资料显示，1~9月各大上市地产公司的销售业绩中，绝大多数公司的完成率不到75%。但截至11月，国内一线的13家标杆房企中已有近七成提前完成了2010年初销售目标。

　　世联地产研究报告认为，楼市现反弹迹象将是调控前奏。根据量价规律，成交量的持续上升必然带来成交价格的上扬，目前楼市又呈现反弹的迹象，按政策的惯性，若反弹持续并向其他未反弹区域扩大，则政府再次调控的可能性很大。

　　大城市楼市仍火热

　　1月3日深圳全市新房住宅共成交147套，较前日（87套）增加60套；成交面积10332.45平方米；成交均价19170元/平方米，较前日（19738元）下跌568元/平方米；剩余可售套数25115套。

　　各区成交方面，龙岗区成交21套，成交面积2024.76平方米，成交均价20320元/平方米；南山区成交39套，成交面积2371.06平方米，成交均价22310元/平方米；宝安区成交81套，成交面积5448.31平方米，成交均价17745元/平方米；盐田区成交6套，成交面积488.32平方米，成交均价15044元/平方米；福田区和罗湖区没有成交。

　　2010年的最后一周，北京房地产交易市场，并未受年末二次加息的影响，新房成交火热，并创造了年内单周成交量的新高；二手房成交量与09年最后一周相比也出现了大幅上涨。

　　北京市房地产交易管理网及伟业我爱我家(微博)的统计数据信息显示：2010年的最后一周第52周(12月27日—2011年1月2日)，全市新建商品房网签总量为4422套，环比前一周的3499套，上涨了26.38%，与去年同期的2730套相比大幅上涨了约62%，创造了年内单周成交量新高。全市二手住宅网签总量为5611套，环比前一周的5370套上涨了4.5%，与去年同期相比也大幅上涨了26.6%，日均成交量达801.6套，再次刷新了4月底北京楼市新政出台以来的交易量新高。

　　金地集团（600383）

　　储备充足 销售有望超预期

　　2010年11月公司实现签约面积34.81万平方米，同比增长191.1%；签约金额45.20亿元，同比增长236.4%。而有地产分析师接受本报采访时表示，由于金地集团的产品开发走较为高端的路线，受房地产调控打压尤甚，所以相对于万科与保利来说，金地所受影响稍大。但公司股价已充分消化一系列政策利空。从业绩方面来看，随着8、9月份推盘量增加和市场回暖，公司销售额环比大幅回升。

　　根据公司上周发布的业绩公告，2010年11月公司实现签约面积34.81万平方米，同比增长191.1%；签约金额45.20亿元，同比增长236.4%；2010年1-11月公司累计实现签约面积203.90万平方米，同比增长27.0%；累计签约金额243.47亿元，同比增长36.2%。今年底至明年初，公司预计推盘面积约为22万平方米。据分析师预计，2011年销售存在超预期可能。预计2010年公司销售量可达到225万平米，销售额为270亿元；目前公司可售未售量约为280万平米，2011年即使不再新开工，销量仍存在25%的增长空间，这部分增长具有确定性。由于金地主打中高端房产，因此毛利相对交高。

　　目前，公司储备项目的毛利水平约为44%，在四家公司中居首位。据业内人士估算，截至2009年末，公司拥有项目储备约1500万平米。2010年公司新开工约400万平米，照此计算，土地储备可以保证未来3-4年的开发所需。最新报告显示，金地进入城市17个，目前公司储备较高的二线城市有南京、绍兴、沈阳、武汉和西安，6个城市即占总体储备的59%。预计未来一两年销售毛利率可保持在35-40%之间。未来即使房价小幅调整，盈利能力依然较强。安信证券的研究报告指出，随着公司2011年、2012年供给持续释放，销售额可保持稳定的增长，净利润复合增速有望达到30%。

　　滨江集团（002244）

　　加快异地扩张 销售踏上新台阶

　　滨江集团表示，公司将有计划有选择性地稳步向长三角区域的二、三线城市拓展。

　　滨江集团为房地产开发公司，在杭州、苏州、福州以及上海等地致力于住宅、商住项目以及步行街等设施的开发建设我们调研了滨江集团，详细了解公司当前经营状况，主要結论是：公司對市场把握能力强，销售踏上新台阶；2011年可售资源丰富，销售將会平稳增长；完善杭州市场布局。　

　　公司销售已突破百亿，全年預計在100至110亿之间，销售踏上新台阶，这主要是归功于公司對市场把握能力强、产品品质口碑好。2011年可售资源丰富，约200亿，全年销售將会保持30%左右的平稳增长。

　　2010年公司新增建筑面积86万平，当中杭州约为17.7万平，进一步完善了杭州項目布局，并且項目均属于稀缺资源，符合滨江打造高端精裝修的风格；异地項目约增加了68.3万平，显示公司正加快對异地項目的扩展，若能顺利进入经济实力较强的一、二线城市，那么公司的成长空间則更为广阔。　

　　我们預計公司2010年至2012年的每股收益分别为0.76元、1.13元及1.71元；相应的PE分别为15.07倍、10.18倍及6.68倍。全额計提土地增值税之后，公司的NAV估值为14.67元/股。

　　首开股份（600376）

　　京内土地资源丰富 现金充裕

　　投资要点:

　　1.公司储备土地非常多,且多位于北京公司目前在北京有25个项目,今年重点项目销售良好。首开股份的大部分项目地段较好,公司的采取“皇帝的女儿不愁嫁”的销售策略,拿地成本很低。位于南三环附近的璞瑅目前售价可达4.8万元/平,楼盘品质较高,售价较同地段楼盘高万元以上。新盘首开铂郡位于黄金地段,预计销售均价可达5万元/平以上。

　　2.现金充裕根据三季报披露,公司货币资金127亿元,仅次于万科,保利地产和金地集团。充裕的资金为公司提供了扩张的可能,也使公司的流动性比较充裕,采取降价促销的方式回笼资金的可能性较小。

　　3.拿地具有优势随着上半年房地产新政的出台以及各地土地供应制度的改变,国内土地市场的竞争趋于理性,公司充分利用自身较为充裕的现金储备,积极参与土地市场招拍挂,获取新的土地储备。公司由于在保障房等建设方面口碑较好,再加上是北京市国资委直属企业,在拿地方面具有优势,本年度公司在北京市房山区等地低价拿地,前景可期。

　　4.盈利预测及投资评级公司具有北京市内拿地优势,国企背景,10-11年业绩确定性强,预计10年、11年EPS分别为1.29、1.72元,在年度投资策略中,维持“增持”评级。

　　荣盛发展(002146)

　　定位中小城市 极具龙头潜力

　　战略定位清晰独特,专注于中小城市住宅开发,市场空间巨大,方兴未艾。

　　公司在中小城市住宅开发领域积累了全方位的竞争优势。

　　城市和项目选择原则和方法有效,土地储备充裕、质地优良。预计至2010年末公司权益土地储备面积将超过1600万平米。2007年高价地问题全部化解,2009年、2010年取得多个质优地块。

　　产品成熟有创新,市场占有率高,开发周转快。向中小城市推广领先的住宅设计与管理理念,获得高度认可。“阿尔卡迪亚”产品线已成功在10个城市复制,新产品线“荣府”、“丽舍”“郦都”等已在多个城市陆续推出,再获成功。开发速度快,销售好,效率高。

　　凭借优秀产品品质及成功开发经验,不断进入新的城市发展。已从最初的两三个城市发展到目前的十五个城市,后续势头强劲。

　　管理执行有力,成本费用控制严格,是公司发展壮大的重要保证。结算均价3000-4500元/平米,结算毛利率保持在30%以上。期间费用率始终在5%以内。

　　融资能力强,融资方式多元化,为业务发展提供资金保障。公司是工行、农行、建行等总行的重点/优质客户。融资多元化程度不逊于一线龙头公司。

　　环首都经济圈建设为公司提供重大发展契机。公司近期在廊坊连续拿地。随着房价上涨,每平米盈利能力有望提高。

　　维持增持-A评级。上调2011年和2012年预测EPS至1.15和1.61元,上调6个月目标价至16元。

　　保利地产（600048）

　　3~5年内再造一个保利

　　从2010年年初至今，保利就几乎一直在紧追万科。8月份万科首先实现单月100亿元销售额后，保利地产在9月份也实现了120亿元销售额。保利内部人士告诉记者，保利2010年的战略一直是快速销售。为了保证每个月的销售业绩，保利的定价一直处于市场的下限。中房信数据显示，2010年1~9月，保利全国项目的平均售价只有8556元/平方米，远低于万科和中海。保利的内部数据显示，2010年以来其推售货量保持了较好的销售情况，按金额计的签约销售率接近85％。

　　在11月25日的一次投资者交流会上，保利曾表示，公司仍处于快速成长期，成长型公司的定位不会改变，打造中国地产长城的目标没有改变。仍追求发展的速度，3~5年内再造一个保利的目标不变，而且保利认为可以提前实现。

　　快速卖楼，高价拿地，保利凭借什么保持销售毛利率？“资金实力”亚银投资的首席分析师李大伟如是说。2010年房地产调控以来，开发商的资本压力大增，特别地价的上涨部分城市土地成本已经占据总成本的50％以上。这让部分开发商不得不抱团取暖，例如2010年上半年，绿城58％以上的新增项目采取的是合作开发的模式，地产龙头万科也有50％以上的项目是合作开发，“但保利合作的项目只有40％，可见其实力。”李大伟表示。据了解，2010年保利新进入了10个城市，2010年的新开工面积预计为900万平方米，2011年至少增长20％以上。

　　万科（000002）

　　销售破千亿 深耕养老房和豪宅

　　连万科总裁郁亮都没想到今年万科的销售额会超过1000亿元——截至2010年12月1日，万科累计实现销售面积830.7万平方米，销售金额已经达到1000.6亿元。对于2011年的业绩，万科依旧信心满满。

　　对于千亿业绩，万科总裁郁亮表示这来自于宏观调控之下的战略选择。在产品特点上坚持“首住首改”（即首套置业和首次改善型）、在销售上注重周转率胜于毛利率是万科把握的一条鲜明的主线。

　　这样的策略为万科赢得了优势。目前万科的产品中90%是140平方米以下的普通住宅，其中60%更是在90%平方米以下的小户型，这一类的商品房受宏观调控影响最小，由此，万科的产品特点为其规避了楼市政策的负面牵连。

　　销售价格坚挺、销售业绩骄人更使得万科铆足了劲，在拿地力度上毫不示弱。万科在11月份新增项目有7个，建筑面积合计160.6万平方米。从7个项目的平均楼板价格6675元/平方米来看，处在三年来的较高水平，这主要是因为北京唐家岭西北旺C1和C3地块楼面地价较高，分别达到19972元/平方米和16019元/平方米；最低者为沈阳长白一路项目，楼面地价2687元/平方米。

　　据统计，2010年前11个月万科共计拿地535亿元，拿地建面2400万平方米，平均楼面地价2200元/平方米。

　　基于良好的土地储备状况以及目前平稳的销售单价，万科在未来2-3年内，毛利率将有望进一步扩大。对于明年业绩，万科有很足的信心。郁亮对于明年的调控及市场形势的判断是：调控仍将继续、市场波动也会继续，“但我们认为，主流住宅还是有很大发展空间的。以目前的货量计算，2011年万科全年的销售额少于1000亿元是不太可能出现的。”

　　分析师乐观估计为2011-2020年售价保持零增长，维持在12000元/平方米；2012-2015年销售面积保持15%的增长率，2016-2019年保持10%的增长率。　　

　　截至目前，万科已有上海七宝、北京赢嘉中心项目、东莞、西安曲江商业地产项目。万科表示，其自身目前依然专注于住宅开发，但市场正在对主流住宅开发商的专业能力提出更高、更全面的要求。

　　“一方面，住宅小区对商业配套的要求在提升；另一方面，随着城市发展和城市规划的调整，新出让项目中商业配套的比重也普遍呈现出上升趋势，为了顺应城市发展的需要，万科需要提升自身的商业开发能力。”万科方面表示。

　　苏宁环球（000718）

　　股权激励推出 业绩释放将加速

　　激励范围广,行权条件高。本次公司共授出6693万份期权,占公司目前总股本的3.93%,行权价9.45元;激励人数达164人,涵盖了业务骨干等中层管理人员,有助于业务骨干团队的稳定;2011-2014年净利润较2010年净利润增长率分别为30%、80%、145%、230%,相当于2011-2014年净利润复合增速35%。

　　股权激励推出有助于管理平台提升、业绩释放加速。公司一直以来是典型的资源型公司,以低成本土地储备和重估价值见长,开发能力和周转速度与资源规模并不匹配。本次股权激励方案的推出有助于公司管理平台提升,解决公司团队的激励问题,加强人才吸引力,加快公司优质资源转化为业绩。

　　上市房企管理团队认可目前股价,对企业成长有信心,愿意在目前股价水平上与投资者长期利益捆绑。近期房地产公司股权激励的密集推出说明了房地产公司管理团队认为目前股价低估,他们更了解公司的长期价值,也对公司成长性更有信心。

　　公司南京江北楼盘将受益于地铁和区域成熟,已走出销售低谷。南京过江隧道将提前至2013年通车,地铁3号线计划提前竣工,公司的威尼斯水城、天润城、天华硅谷、绿谷位于地铁三号线的过江后前三站,将持续受益。2010年10月份开始,公司江北项目销量开始持续放量。

　　预计公司10-12年业绩预测至0.50、0.72和1.01元,RNAV14.1元。我们看好公司管理提升、开发提速、低地价高净利,估值可高于主流公司,给予11年17倍PE,目标价12.2元,维持增持评级。

　　世联地产（002285）

　　顾问策划能力成为核心竞争力

　　投资亮点：

　　1、经过16年发展，公司已经形成了自己特有的“咨询+实施”的经营模式，顾问策划能力已经成为房地产中介公司的核心竞争力。

　　2、公司是中国最具规模的房地产顾问公司之一，服务领域包括：物业代理、发展顾问、租售经纪。公司以深圳、北京和上海为中心的三大业务区域，为追求成长和有实力的客户提供专业的房地产综合服务。旗下拥有超过15家分支机构，服务覆盖全中国100多座城市的600多家海内外机构，服务客户包括香港中旅、中国海外、中信集团、深业集团、万科地产、华侨城地产、招商地产、中海地产、香港汉国置业、西安高新、大连亿达等300多家海内外机构。

　　风险提示：

　　公司所处的房地产行业正处在不确定的发展过程中。

　　中弘地产（000979）

　　揭开了高送转炒作序幕

　　12月14日，停盘自查的中弘地产称，公司拟进行资本公积金转增股本，预计10股转增不超过8股。这使得其成为2011年度，首个披露有高送配计划的公司。

　　市场人士认为，中弘地产的上涨，悄悄揭开了高送转炒作的序幕。根据规定，沪深两大交易所将在2011年元旦后，公布上市公司年报的预披露时间表。从预披露时间表公布伊始，就开始进行炒作。如今年初禾盛新材，就是中小板首个披露年报的公司，从预披露表公布起，就开始了炒作。

　　研究人士认为，全年业绩增长是实现分配的最基本要求，其次是较高的每股未分配利润，这是进行现金分红的保证，另外较高的资本公积金也是一个重要因素。

　　招商地产（000024）

　　现金流充裕 土储1100万平

　　2010年初，招商地产为自己定下了年销售150亿元的销售目标。从前三季度公布的销售状况来看，今年它的表现相当不错。前三季度，招商地产已完成计划的63%，销售压力将不会很大。

　　公司合并报表显示，2010年1—9月份实现营业收入95.85亿元，同比增长81.27%；营业利润23.70亿元，同比增长98.54%。营业收入的增长原因主要是销售收入的增长。结合招商地产的中报和三季报来看，2010年，公司的销售业绩主要集中在下半年。上半年，招商地产在11个城市推出了包括上海雍华府二期、苏州小石城三期等21个精品楼盘，签约销售金额42.30亿元，而下半年的推盘数量更是达到了当年的七成，第三季度销售额达到50亿元。

　　“上半年销售不佳的主要原因是2009年招商地产的销售相当好，导致2010年上半年土地供货难以跟进。”中投证券的分析师李少明表示，“但随着一批工程的竣工和房产市场的回暖，三季度的营业收入大增。预计明年将保持这个发展速度。”

　　受政策调控的影响，第四季度的销售可能略受影响，不过降幅有限。因此，业内分析师认为，2010年招商地产的销售保守估计可达130亿元，乐观估计为150亿元。

　　土地是开发商生产过程中最重要的生产原料，也是衡量该公司未来发展潜力的重要指标。而在储地方面，招商地产的脚步也从未停止。今年，招商地产在佛山、上海、厦门等地购得土地7块，最近又刷新了南京地王纪录，以18.6亿元拿下了河西某地块。据统计，今年招商地产新增权益建筑面积58.39万平方米，新增项目整体的楼面地价为5169.57元/平方米。根据《中国经济周刊》公布的上市土地储备排行榜，招商地产的排名高居前十。2010年前三季度，公司共新增土地储备85万平方米，总储备超过1100万平方米，总计花费30.18亿元。

　　2011年，招商地产无疑会继续利用其在前海、蛇口等地区的土地资源优势。得益于母公司招商局集团在漳州开发区的巨大影响力，招商地产是前海建设的最大受益者。前海仅有15万平方米土地，招商地产的大股东招商局一家便独占四分之一。