汽车股：利空出尽有反弹

　　财政部2010年12月31日正式发布通知，汽车下乡和汽车以旧换新补贴政策于当日终止。2009年以来出台的优惠政策到期终止，受此影响，上周汽车板块大幅下跌，申万整车指数下跌4.59%，同期上证综指下跌0.96%，板块跌幅远超大盘。

　　平安证券认为，汽车补贴政策到期后停止执行的通知在预期之中，预计中国汽车行业将进入平稳发展阶段，平安证券判断2011年汽车行业利润增速将低于销量增幅，在增长速度放缓的背景下，汽车板块估值水平将受到制约。

　　目前阶段，板块的投资机会主要来自客车股。客车市场受国家鼓励消费政策影响小、出口复苏、大城市限制轿车消费为公交车的持续发展提高充足动力。平安证券看好大中型客车及相关零部件公司的投资机会，相关公司有宇通客车、金龙汽车、松芝股份、特尔佳。此外，SUV、MPV等子行业处于快速发展阶段，受政策影响程度小，仍有望实现快于乘用车行业平均水平的增长，悦达投资、江淮汽车短期受板块整体拖累，存在较好的买入机会。

　　新能源汽车将受到国家政策长期支持。2011年上半年将出台系统的新能源产业支持政策，预计初期将着力于支持具备领先优势的上游企业，如电池材料、电机等企业。维持对中国宝安的强烈推荐，并建议投资者关注杉杉股份、佛塑股份。

　　汽车行业的利空靴子落地，渤海证券认为，汽车股的超跌反弹机会再现。近2个月以来汽车板块在利空政策的打压下，持续跑输大盘，但2010年汽车公司的盈利高增长是确定的，而且本周汽车行业政策利空出尽，板块连续大幅下跌之后，超跌反弹的机会有望再现。

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