[投资晨会]国泰君安：继续看好短期反弹

    国泰君安：继续看好短期反弹

    王虎（国泰君安证券宏观分析师）：我们主要还是对最近市场的走势做了一个研判，我们觉得市场这种短期的反弹还将会持续，因为主要12月下旬，然后整个市场资金面是非常的紧张，然后包括我们可以观察，很多短期的利率指标上升的非常快，然后这种偶然性的严重的紧缩，包括财政性存款一直没有下发的因素，我们可以在一季度初，可能得会获得一些改善，观察很多利率指标的回落，包括信贷方面，我们可能都会觉得比12月份会有更大的支持，所以说我们觉得从整个资金面来看，在1月份可能要更加好一些，更加有利于市场这样一个上涨，所以我们短期这样的反弹还会持续。

    计渝：你刚才提到了，这次反弹是短期反弹，那么你另一方面又解释说，从未来的发展趋向来看，资金面或者是政策面有所缓解的话，可能会对市场未来发展有所帮助，这两者之间怎么理解。

    王虎：实际上就是说，我们反弹的这种空间还是比较小，因为就是目前整个大的背景还是整个，我们觉得在今年一季度，可能通胀的压力还会持续存在，而且可能还会持续加强，所以这样的话，整个要求政策可能会有一个就是从一季度整体来看，可能还会有持续的收缩，比如说可能还会加息这些，所以说这样的话，就是这种反弹的行情，可能空间就比较小。

    计渝：那么在这个情况下，你觉得在近期投资者如何来操作，应当重点关注哪些板块？

    王虎：我觉得短期来看，我们首先，我们讨论的比如说地产板块，我们觉得地产，实际上目前整个地产的股价已经是反映了这种，各种这种政策调控的，我们就是说地产这一块应该还会有一个这种，就是资金配置的需求，比如说因为在，实际上在去年，就在2010年，整个就是基金，机构投资者整个配置还是比较低的，所以他现在需要有一个从低配向标准配置的变化的过程，所以说它地产这样的话，它估值会有抬升的修复，但是地产我们觉得可能在未来投资当中跟过去比有个很重大的变化，就是它可能会出现分化，过去比如说因为在房价过快上涨的背景下，可能大部分地产公司可能这种上涨都会受益，但是未来可能，我们觉得主要是能扩张比较快的这些公司，主要是一线龙头企业。