[投资晨会]平安证券：流动性有望缓解

    平安证券：流动性有望缓解

    王韧（平安证券首席策略分析师）：实际上在今天晨会上我们重点讨论市场的流动性问题，有两点核心的判断，第一我们觉得去年12月份的流动性偏紧的状态，实际上不是一个常态，那么隔夜的拆借利率可以上升到5%到6%的水平，中长期来说无法持续，这种流动性的局面必然在今年一季度逐渐得到缓解，这种缓解可能会对市场带来阶段性走强的机会，第二是对整个今年的流动性判断，我们觉得整个增量流动性相对来说依然是略微偏紧的，那么这个因素会制约今年整个大盘的上升的空间，但是呢，第二个因素我们从存量流动性来看，实际上从去年我们看到非常明显的现象，市场很多产品都被资产化，资产化背后是庞大的流动性重新配置的行为，那么这种行为呢，我们总体上利好价格，今年市场震荡向上的方向，总体上来说，我们对中长期市场趋势应该是比较乐观的，我们觉得今年资产价格中枢应该还是往上移的，包括股票市场。

    计渝：你强调的阶段性走强，这个阶段是多长时间？

    王韧：在我们框架里，我们觉得是政策拐点决定市场拐点，政策拐点的前提第一个是是通胀重量减弱，第二个加息，靴子要落地，从目前来看，我们觉得时机可能逐步的在成熟，更好的时机应该是在春节之后，在春节前我们注意到可能市场在流动性，阶段性缓解前提下，有一个阶段性走强的动力，但是空间的可能不宜看的太高，我们估计到3100到3200点可能会有一个，相对来说有一个比较强的压制。