东亚期货：铜价高位回调 不改中长期上涨趋势

　　文华财经(编辑整理 刘小雷)--LME期铜周二大幅回调，较高点回调了1.21%，收于9568美元/吨。主要是因市场认为大型基金抛售期铜以调整持仓量。标普高盛商品指数和道琼斯-UBS商品指数每年一月均会根据变动进行调整。尽管如此，但支撑铜价上行的利多因素依然没有发生改变。近期包括美国ISM制造业数据以及中国12采购经理人指数均表现较为强劲，料继续支撑基本金属市场。

　　数据方面，美国商务部周二公布，美国11月工厂订单为增长0.7%，市场预估为下降0.1%，11月耐用品订单修订为下降0.3%，前值为下降1.3%。

　　消息方面，智利国营Codelco公司4日称，旗下的RadomiroTomic矿2010年生产了309,400吨阴极铜，创纪录高位，2009年产量为307,668吨。防止了罢工的发生，RadomiroTomic矿去年11月与工人提早达成一项40个月的薪资协议。Codelco是全球最大的铜生产商，2009年铜产量为178万吨。

　　国内方面， 2010年12月，中国制造业采购经理指数(PMI)为53.9%，低于上月1.3个百分点。自2009年3月以来，该指数已连续二十二个月位于临界点50%以上的扩张区间，表明中国制造业经济总体保持增长态势，但增速有所放缓。此次PMI指数回落主要是受政府调控的影响，经济仍维持稳定的发展。

　　从近期两市铜价走势来看，外强内弱格局仍较明显，两市比值仍维持在7.4左右，处于较低的历史水平，国内现货仍维持贴水状态，长江现货今日报价69750-69900，平水铜贴水350。暗示国内铜供应处于偏松格局，市场采购热情不高，中国去库存化过程仍在进行之中。

　　从今日盘面表现来看，沪铜延续昨日弱势调整格局，今日跳空低开，下破5日均线，短期市场面临一定的调整，后市有可能继续向下试探10日均线支撑，但中长期上涨格局仍维持较好，短期调整不改长期上行格局。操作上，建议多单继续持有，控制好仓位，应对回调风险。

　　（东亚期货研究部 冯凯）