高物价三把火：流动性过剩 通胀和劳动力涨价

　　货币过宽松、通胀压力增、劳工价格涨

　　中国高物价的“三把火”

　　新的一年里，物价将成为中国百姓的关注焦点。新加坡《联合早报》网站1月4日也发表文章，讨论这一问题。该文主要内容如下：

　　进入2011年，通胀凸显为中国舆论与经济学界关注的突出话题。有专家将流动性过剩、输入型通胀压力、劳动力价格上涨比喻为高物价的“三把火”。

　　2011年上半年被认为是中国通胀可能上涨最快的高危期。不少学者与投资机构分析师提出，高通胀的根本原因是货币过于宽松，银行信贷增长过于宽松，利率太低。要抑制通胀，必须回收流动性，但这将产生经济减速的结果。因此，今年上半年，中国政府将被迫在管理通胀和保持经济增速之间做出艰难选择，换言之，如果通胀高企迫使政府采取回收流动性的重拳，经济下行的风险会随之增高。

　　对于中国当前面对的两难，国内学界一直有评论称，从2003年以后，中国进入超宽货币时期，积累信贷扩张的规模大大超过了支持增长的必须，于是先催生出重化工业产能过剩，接着是房地产业过热，最后是地方财政失控。当务之急是宁可牺牲一点增长，让货币环境回归正常。

　　中国央行去年12月25日出乎外界预料地宣布，从26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。央行去年总共6次上调准备金率，但是只加息了两次，一般认为央行总是对加息举措迟疑，部分原因是顾虑到地方政府庞大债务与还债负担。不过，随着央行年底的二度加息宣布，外界认为中国的加息周期已经到来。

　　与此同时，在2010年里物价高涨已经成为许多中国居民的切身感受。国务院总理温家宝去年底在电台与网民互动，以及今年1月1日到内蒙古探访民情时，两次都有民众反映物价高涨。对此，温家宝在电台上宣示，有责任也有信心使物价保持在合理水平。

　　国内学者也警告说，中国的劳动成本也将迎来急剧增长，中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉撰文称，由于超量货币大量向资本品走，土地和地产价格急剧上涨，城镇的生活成本、商务成本上去了，劳动者的实际生活支付能力下降，已经达到了不能承受的地步，当然要倒逼工资上涨。

　　中国政府将转变经济增长方式定为2011年到2015年的经济社会规划工作主线，其中的重要内容包括强调积极的财政政策，扩张民生服务供给，调整税制以提升低收入群体的收入与消费能力，推动私人部门和民营经济发展等。

　　不过，刘煜辉提醒说，在通胀和泡沫条件下，结构性改革是否能够有效地推进，让人担忧。因为通胀和泡沫都是逆国民收入分配的效果，如果不首先将这二者压下去，结构性改革的效果将受损，甚至改革进程可能不得不停滞。