专家预测上月CPI同比或将小幅回落 今年初物价上涨压力未减

　　记者 庞东梅

　　近期国家统计局公布的相关数据显示，2010年12月下旬国内50个城市29种主要食品平均价格与12月上旬相比，超过7成出现上涨。这一现象引起了市场广泛关注。12月CPI究竟会延续11月超出市场预期的“破五”势头，还是会再度回落？

　　记者在采访中，发现诸多预测机构大都预计去年12月份CPI较11月份会有所回落。交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟预测：“12月份CPI同比增幅为4.4%左右，涨幅相比11月份有所回落。”他分析认为，根据商务部监测的数据，2010年12月份国内食用农产品价格总体运行平稳。在12月四周的时间里，前两周小幅回落，第三周持平，第四周开始小幅上涨。综合判断，预计12月份食品价格环比上升-0.2至0.4个百分点之间，CPI同比增幅在4.1%至4.7%之间。

　　唐建伟表示，2010年12月份CPI同比增速小幅回落主要是受到12月份正翘尾因素消失的影响，并不表明通货膨胀压力减轻。考虑到1、2月将是我国传统的春节期间，节日需求会带动部分产品的价格上涨；加上进入冬季以来，低温雪灾等灾害性天气出现的可能性增加，将给蔬菜瓜果等农产品的生产和运输带来困难。近期食品价格已经开始重新出现上涨势头。从2010年11月开始，CPI中非食品价格的涨幅开始有所扩大，如果这种趋势延续的话，其将与食品价格一起助推CPI上升。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委预计2010年12月CPI同比增长4.3%左右，较11月下跌0.8个百分点。他分析认为，12月食品CPI环比将继续为正。统计局50个城市主要食品旬度价格变动数据显示，蔬菜价格继续大幅回落，粮食和食用油价格继续上涨，而猪肉和鸡蛋价格基本持平。商务部周度数据显示，12月中上旬蔬菜价格继续下跌，而粮食价格涨幅较11月有所扩大，食用油和鸡蛋价格涨幅与11月基本持平，猪肉价格涨幅则较11月有所缩小。因此，从各部委数据来看，12月食品CPI环比将继续为正，但涨幅将明显小于11月。从历史数据看，12月食品CPI环比在绝大多数年份高于11月，但是考虑到前期食品涨幅过大以及政策调控等因素，我们预计12月食品CPI环比将小于11月。同时鲁政委预计，12月非食品环比将持平。

　　从CPI的主要构成部分食品价格和非食品价格的变化来看，市场大多预计在国家采取一系列稳定物价的宏观调控政策下，12月份CPI的涨幅有可能会回落。申银万国预计12月CPI将暂时回落至4.5%。高华证券日前发布研报，预计12月份CPI同比增幅可能从11月份的5.1%降至4.2%。记者综合了多家预测机构的报告发现市场大多预计12月份CPI同比增幅在4.1%至4.5%之间，较11月份有较大的回落，物价上涨的压力暂时有所缓和。日前发布的经济运行先行指标——PMI指数中购进价格指数的回落，也从另一个角度反映出12月CPI有望回落。2010年1—11月份CPI同比涨幅已经是3.2%，即使去年12月份CPI涨幅有可能会回落，但是正如唐建伟所言：“这样2010年全年CPI涨幅预计为3.3%左右，将小幅超出年初制定的3%的目标。”此前国家统计局新闻发言人盛来运就2010年11月份主要统计数据答记者问时称，原来预定的宏观调控目标是3%左右，而且是一个预期性的、指导性的目标，那么3%稍稍过一点应该也还在这个调控目标的范围之内。

　　同时专家们也强调了今年年初物价上涨压力仍然很大。唐建伟认为2011年一季度物价上涨的压力较大，个别月份可能突破6%。但由于物价持续上涨已经引起政府的高度关注，近期包括国家发改委、商务部等部门和各地方政府密集出台具体调控政策，打击囤积居奇、增加供应，稳定价格，各地资源品价格改革方案也推迟推出。货币政策操作方面在2010年内已经进行了两次加息，六次调高银行法定存款准备金率。2011年上半年随着物价继续上涨，预计法定存款准备金率及利率仍有上调的可能性。在这些政策调控的作用下，预计物价上涨的势头会在今年二季度后得到有效控制，预计2011年物价上涨将呈现前高后低的走势。

　　然而，鲁政委则预计2011年CPI走势将再度背离翘尾因素的“前高后低”走势而总体呈现“前低后高”态势，2011年全年CPI总体水平预计落在5.0至6.0%之间。

　　中国银行国际金融研究所高级分析师周景彤初步预测，2011年全年CPI涨幅4%左右。他表示，影响2011年我国物价上涨的因素主要在成本推动方面，一是农产品价格上涨压力依然很大，这一方面来自于二元经济结构的调整，另一方面来自于国际粮价震荡和上涨在国内的传导；二是要素价格上升，由于劳动力结构性矛盾突出，劳动力成本继续上升已成定势；三是流动性过剩仍将助推通胀。

　　虽然专家们的预测值有所不同，但是我们可以从中看出，目前市场普遍预期2011年CPI将高于2010年。稳定价格总水平是今年我国面临的一大重任。