看好内地经济 中银保诚ETF锁定消费与地产

　　对于新一年的投资焦点，各个资产管理公司各有所好。

　　1月5日，中银保诚资产管理有限公司表示，将推出两只锁定内地消费和地产的交易所买卖基金(ETF)。

　　“预计内地的消费和地产市场将成为我们在2011年的投资焦点，鉴于全球经济前景欠明朗以及中国的通胀压力加大，具有交易性质的基础指数投资令投资者能够更有效地做出投资决定。”中银保诚资产管理的董事总经理邓兴成对记者表示。

　　将于1月11日在香港交易所上市的两只ETF，分别为标智中证香港上市内地消费指数基金（02817.HK），以及标智中证香港上市内地地产指数基金（02839.HK），将追踪由中证指数管理的基础指数表现。

　　根据1月份的最新数据，上述消费指数基金由34只在香港交易所上市的成份证券组成，包括恒安国际、东风汽车(H股)、华润创业（红筹股）、国美电器、比亚迪(H股)、百盛百货、金鹰、超大现代、李宁以及安踏体育。前十大成份股占基础指数70.2％的市值。

　　而地产指数则由15只成份股组成，包括中海地产（红筹股）、华润置地（红筹股）、世茂房地产、远洋地产（红筹股）、雅居乐、人和商业、SOHO中国、保利香港（红筹股）、越秀地产，以及富力地产（Ｈ股）等。前十大成份股占基础指数约86.7％的市值。

　　宝来证券(香港)为上述ETF的初次参与证券商及庄家，高盛(亚洲)为初次参与证券商。1月5日，高盛（亚洲）执行董事刘劲津对本报记者表示，“与发达国家相比，内地一些消费品行业的渗透率偏低，以及与消费有关的股票市值在股市占比不高，因此未来的发展空间很大，看好百货公司、零售业、食品以及食品加工业等。”

　　摩根资产管理大中华区投资总监王浩在1月5日对记者表示，虽然内地的通胀压力在短期内仍是主要焦点，但是预计消费物价指数在7月会有所缓和。预期零售行业将会超越整体经济发展。

　　至于内地地产，刘劲津认为长期来看由于城镇化进程持续刺激买房需求，不过短期因为政府调控，加上未来几年的供应量上升，房价会保持平稳。因此，高盛比较看好那些布局中西部城市、产品质量较好，以及负债比率较低的发展商。

　　不过在上述地产指数中，有部分发展商的负债比率并不低。一位参与此次ETF发行的知情人士对本报记者表示，纳入指数范畴的股票并非就是过去一年表现最好的股票，要看这次追踪指数的选股标准，看重的是流动性较高，容易交易操作的股票。

　　邓兴成解释说，此次追踪的中证香港上市可交易指数，选择的是流动性高，以及可借贷的股份。未来一年大市较为波动，将成为市场特征之一。目前香港市场上有不少Ａ股ETF，而其他商品、指数追踪的ETF就不多。而且过去的情况来看，交易量集中在A股相关ETF，因为一些海外投资者不容易买到A股，只能投资于A股相关ETF。

　　此外，邓兴成也表示，在香港发展人民币ETF，在技术上没有问题，不过需要配合多方面的考虑，内地对于有关政策也较为敏感，短期内未必可行。至于跨境ETF，由于亚洲各个国家和地区的法规条件不同，因而增加了难度。

　　此前，中银保诚在泰国推出追踪标智沪深300的联接交易所买卖基金，也在台湾推出标智沪深300的联接交易所买卖基金。