经济学家：新兴市场货币料仍将面临升值压力

　　经济学家们表示，新兴市场国家货币预计今年仍将面临上行压力，这会令新兴国家决策者们倍感头痛，即便近期美国的经济数据表现不错，华盛顿方面也将采取略有利于美元的政策取向的情况下，事情也不会有根本性的改变。

　　尽管隔夜公布的美国就业报告等经济数据令人眼前一亮，但分析师预计，美联储(Federal Reserve)依然将坚持执行6000亿美元的政府购债计划。美联储放宽货币环境将使资金持续涌向新兴市场，这些国家的货币的升值压力应运而生。而无论如何，美国经济的强势也将惠及新兴市场，最终推动币值扬升。

　　布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)新兴市场策略全球主管Win Thin表示，他预计新兴市场货币2011年将表现卓越。美国经济增势强劲将助推投资者风险偏好情绪升温，进而将现金引入新兴市场资产。

　　他说道：“美国经济强盛是新兴市场的一大福音，新兴经济需要发达国家，是他们出口商品的主要销售地。”

　　数据提供商ADP周三(1月5日)公布的数据显示，美国12月ADP就业人数增长29.7万人，预期增加10万人；11月修正值为增长9.2万人，初值为增长9.3万人。ADP就业报告称，美国12月ADP就业数据大幅上升意味着私营部门就业人数12月增长极为强劲，涨幅足以引导失业率走低。

　　另外，美国供应管理协会(ISM)周三公布，尽管就业指数升幅放缓，且物价压力上涨，但美国12月服务业领域仍大幅好转。报告显示，美国12月ISM非制造业指数升至57.1，超出预期的55.6；也好于11月份的55.0。报告同时显示，美国12月ISM非制造业商业活动指数为63.5，创2005年 8月以来最高水平。

　　不过大部分经济学家认为数据并不会动摇美联储执行量化宽松政策的决心，直到关键的非农就业指标持续呈现强势。

　　巴克莱资本(Barclays Capital)的拉美市场研究策略师Guillermo Mondino说道：“没有明确的迹象暗示美联储在目前的节点上改变政策，若如此，新兴市场的流动性将依然充沛，新兴国家货币多半会面临升值压力。”

　　经济学家们表示，新兴市场货币持续升值很可能促使当局不断地实施汇市干预，或引入资本控制，这都是限制热钱泛滥的政策，旨在避免汇率升值蚕食当地生产商竞争力。

　　本周早些时候，智利央行表示将对智利比索实施干预，并计划在2011年增加120亿美元外汇储备。智利比索近来位于32个月高位附近交投，当地出口商抱怨称其竞争力正遭到威胁。

　　本周二，巴西财长曼特加(Guido Mantega)表示，政府准备采取措施抑制雷亚尔的走强，以降低国内出口行业受到的不利影响。

　　新兴市场投资基金研究公司(EPFR)2010年12月31日发布报告称，新兴市场股票基金和债券基金2010年全年的资金流入量分别为920亿美元和 530亿美元，均创历史最高水平。外资持续的大量流入，也使得衡量新兴经济体股市表现的摩根士丹利国际资本(MSCI)新兴市场指数在2010年收获超过 13%的增幅，超过了同期衡量发达经济体股市的MSCI全球指数9.2%的涨幅。

　　不过，资金的大进大出本身就意味着极大的不稳定风险。野村控股在一份研究报告中指出，2010年资金过于青睐新兴市场，2011年这种趋势可能转向，投资者应特别谨慎。他将发展中国家股票评级由“加码”降至“减码”，并称该地区的股票易受借贷成本上扬及资本管制影响。