红一月行情仍可期待

　　上海知名私募人士 陈晓阳

　　2011年股市首个交易日尽管取得开门红，但随后的表现却不尽如人意，接连出现持续调整，打击了新年之后的市场投资热情。然而，基本面有利因素不断集结，市场期待的红一月行情能否实现，如何把握一月行情机会呢？

　　笔者认为，一月份经济政策环境能够支持大盘走强。可以从三个方面综合概括：

　　其一，刚刚公布的2010年12月制造业采购经理指数（PMI）出现回落，尤其是购进价格指数下滑较多，说明在这之前一系列稳定物价措施和紧缩货币流动性政策下，对物价调控取得阶段性的效果，意味着市场预期1月CPI值回落可期。尽管湖南、贵州等地出现冻雨等灾害天气，可能引发价格额外上涨，但是季节性引发物价上涨仍在预期之内，并不会由此引发物价持续攀升，预示着1月份货币政策相对温和为主。

　　其二，进入1月份，去年节能减排告一段落，工业生产将面临恢复性的增长，经济复苏将会平抑因季节性因素造成经济回落的担忧。

　　其三，进入2011年，“十二五”规划开局之年，各类项目投资将拉动资源品、原材料的需求，这样将会改变上市企业的盈利空间，形成较佳的市场预期。实施新一轮农村电网改造升级、央企重组推进、国家高层访美，人民币升值预期将会进入当前投资视线。总的来说，1月份经济政策环境还是偏暖为主。

　　另外，资金面改善是红一月出现最有利的惊喜因素，因为有三个来源将会明显改善1月份的市场资金面情况。首先，由于今年货币政策将实施稳健为主，在信贷规模收紧的预期之下，各商业银行有可能抢先放贷，短期内在市场上形成较为充足的流动性。目前市场预计1月信贷规模或超万亿，可见并不比2010年初信贷规模少。其次，新年首个交易周数据显示，有15只新基金登陆发行市场，加上正在发行的9只新基金，新基金发行市场将呈现出24只齐发的盛况，并且多通道审批加速了新基金面世，受制于银行渠道的拥挤，多数基金新品被排期至1月。最后，一年之计在于春，节前各类机构投资者回笼的资金，开始重新投放市场安排新的资产配置，还有其他原因带来的增量资金，都会对股市带来新升动力。

　　由此可见，眼前基本面各方有利因素正在逐步集结，1月份股市是能够摆脱弱势格局，出现强势行情的，目前只是股指技术性休整，并不影响红一月行情的出现。在机会选择上，一方面，关注高成长、高含权的业绩大幅增长的个股，另一方面，关注煤炭、高铁、电气设备等板块中的优质个股机会。