房地产：价上涨1月减速 销量维持高位

　　莫尼塔 王沛

　　根据莫尼塔地产1月草根调研结果分析，我们认为，1月楼市成交量小幅下行概率较大，但仍高于去年11月水平。由于新房库存不断增加，短期内销售量下行空间有限，同时房价上涨过程不断减速会导致进一步政策调控风险的降低，根据历史上A股地产板块相对走势和主要城市楼市交易量绝对水平的相关性，我们判断1月地产板块的表现为“正面”。

　　地产开发商调研：1月“量价预期”相对平稳。开发商对1月的市场预期相对平稳，由于季节性因素的原因，开发商对1月交易量的整体预期相对12月只是继续出现轻微回落。由于1月传统上并非推盘的旺季，多数开发商表示在价格策略上暂不会出现明显的变化。

　　地产中介调研：预期环比改善明显，但绝对水平依然处在低位。地产中介整体对1月的预期环比去年12月出现轻微回落，整体市场预期指数从12月的-38%下滑至-44%。

　　调研结果解读：1月楼市成交量可能仍然高于去年11月。尽管楼市成交依然处在高位，但是最近一段时间供给的增长亦非常明显，使得楼市的新房待售面积(库存)在不断增长，从而短期内房价重新进入加速上涨通道的风险并不高。

　　调研结果解读：1月楼市房价上涨持续减速，A股地产板块表现偏正面。由于短期内楼市销售量下行空间有限，同时房价上涨过程不断减速会导致进一步政策调控风险的降低，根据历史上A股地产板块相对走势和主要城市楼市交易量绝对水平的相关性，我们判断1月地产板块的表现为“正面”。

　　地产板块受到更多公募基金关注。1月公募基金经理看好的行业是金融、资源、地产和消费。与上月相比，集中看好金融、地产、煤炭等资源型的比例出现了明显的上升。