央行发行10亿3个月期央票 央票利差倒挂收窄

　　本报讯 记者 周喆 央行昨日发布公告称，上午以价格招标方式发行了2011年第二期央行票据，收益率继续上升。发行量10亿元，期限为3个月，发行价格99.46元，参考收益率2.1777%，比上期走高16.21个基点。3年期央票再次暂停发行，该品种此前已暂停2期。

　　加息后央票收益率走高

　　自2010年12月26日加息以来，央票收益率也随之走高。据悉，央行去年12月30日发行10亿元3个月(91天)期央票，价格99.50元，参考收益率2.0156%，比前一期发行的3个月期央票收益率上升了20.25个基点。

　　市场人士表示，此次发行利率上调在预期之中。本周二，央行发行了10亿元1年期央票，收益率上涨近11个基点，此次调整过后，1年品种发行收益率累计涨幅已与同期限存贷款基准利率涨幅相当。

　　据了解，本周公开市场到期资金为180亿元，为2011年1月到期资金最少的一周。本周央行发行了10亿元1年期央票、10亿元3个月期央票，因此据推算，本周央行在公开市场继续维持净投放，净投放资金为160亿元。

　　利差倒挂需进一步抹平

　　2011年开年来，连续两期央票都维持地量发行，分析人士由此认为，市场需求仍然低迷，央票恢复回笼流动性功能需要进一步抹平利差倒挂。截至1月5日，央票3个月，1年和3年期限的利差倒挂幅度分别为99、54和56个基点。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇日前也撰文表示，目前法定存款准备金率已达到历史高点，而央票由于各家银行存在加息预期导致发行受阻。相对于目前的通胀率，实际利率水平仍保持在较低的水平上，所以未来加息工具的运用还存在着较大空间。