法巴维持中国神华买入评级目标49.53港元

发布时间:2011年01月07日 18:40 | 进入复兴论坛 | 来源：新浪财经

　　新浪财经讯 1月07日消息，法巴发表研究报告，中国神华获母公司注入资产价格属合理水平，故维持“买入”评级，但目标价由50.15元降至49.53元，以反映发改委要求冻结合约煤价影响。

　　法巴报告指出，中国神华母公司神华集团向公司注入资产，以中国神华将会以A股筹集的资金支付，虽然中国神华的产能及存量有所上升，但估计注入的资产对盈利影响有限，而注入的资产价格相当于2010年16.2倍预期市盈率，价格则属合理水平。

　　另一方面，发改委要求冻结2011年予电厂合约煤价，法巴估计，中国神华42%合约煤价供予电企，因此该行下调2011年每股盈利2.5%，因此同时调低公司目标价。

　　因此，法巴预计中国神华2010年及2011年纯利分别为357.63亿及437.28亿元(人民币，下同)，每股盈利1.8元及2.2元，股本回报率为19.5%及20.7%。

法巴维持中国神华买入评级目标49.53港元

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