湖北盈捷：青睐TMT和高端制造业

　　证券时报记者 方丽

　　盈捷投资日前发布2011年投资策略报告，认为今年是“十二五”规划的元年，城镇化率的提升、保持“适当投资率”、提升消费率是促经济增长的重要驱动力，因此投资策略的制定是将由转型决定的行业配置，通胀与从紧政策的博弈、美元和人民币走势将决定市场方向和时机。

　　盈捷投资研究部人士表示，中央经济工作会议将2011年的宏观经济政策基本取向定为“积极稳健，审慎灵活”，这八个字的实际含义就是“边走边看”。由于这次的通胀并没有伴随经济过热出现，因此货币政策出现非常严厉和急速收紧的概率较低，很可能是逐步收紧。从现在到明年中可能还有两到三次加息的空间。明年上半年通胀是主要矛盾，不排除会出现准备金率、基准利率和汇率“三率齐动”的情形。对于资本市场而言，明年全年的流动性中性偏紧，而且季度间的波动较大。

　　另外，由于今年通胀维持较高的水平，从紧的政策必然影响流动性，这样流动性释放难以超越2009年和2010 年，对应股权回报比2010年稍低，在这种情形下，全年A股盈利增速可能在14%至19%左右。总的来看，盈捷投资认为2011年出现牛市上升行情的条件不具备，更多将表现为震荡市，存在波段性的上升行情。

　　对于2011年机会选择，盈捷投资格外看好TMT和高端制造业，这是因为看好中国转型过程中新兴战略产业和传统有技术优势升级的产业的投资机会，主要体现在制造业上。此外，盈捷投资认为也可关注城镇化进程中的保障性住房受益的行业，明年的目标是1000 万套保障性住房，这将拉动相关投资品行业如水泥、部分化工以及家电。