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发布时间:2011年01月10日 11:00 | 进入复兴论坛 | 来源:信达国际
信达国际 赵曦文
截至去年6 月底止,中国无线集团上半年纯利2.72 亿元,按年增长7.4 倍,每股盈利13.08 仙,维持派中期息1仙。期内,营业额21.03 亿元,大幅增加1.94 倍,主要是由于内地3G 移动手机用户持续大幅增长,导致3G 酷派智能手机销售量提升。不过,由于中低端智能手机销售额增加,令平均售价下跌,集团整体毛利率下降4.5 个百分点,由34%跌至29.5%。
内地电信营运商推出低端手机,冀增加3G 上客量,而随着收入上升以及中低端产品比重的大幅增长,中国无线的毛利率的下滑实属正常,此外,公司去年下半年推出Android 版手机,以及多型号中低端智能手机上市,抵销部分毛利受压的影响,公司预期全毛利率可维持在25%以上。目前海外业务的比重很少,长线而言会发展台湾、印度及非洲。
随着电信营运商加大手机补贴及降低资费,冀争取更多用户,3G 用户人数持续攀升,料可带动3G 手机今年需求会大增,对公司收入及纯利增长均带来正面影响。
股价现时受制去年12 月至今的短期下降轨顶部,唯股价跌至近保历加通道底部现支持,并形成“早晨之星”的利好信号,加上MACD 及讯号线产生的“熊差”持续收窄,反映股价短期跌势有机会逆转,建议伺机吸纳。
买入价:4.50元(上日收市价:4.69元)
目标价:5.10元
支持位:4.00元