美豆小幅下跌 连盘豆类弱势整理

　　今日连盘大豆主力1201合约，收于4445元/吨，涨跌幅-0.67%。指数成交量与昨日相比下跌，报155562手；持仓量小幅下降，报434674手，日增仓-9314手。豆粕主力1109合约，收于3390元/吨，涨跌幅+0.27%。豆油主力1109合约，收于10546元/吨，涨跌幅-1.01%。

　　长期天气预报显示，阿根廷在未来一段时间会迎来更多零星降雨，这一消息对豆类市场继续上行形成压力。

　　美国农业部周五宣布，私人出口商向中国出口销售了18万吨可选产地大豆，为2010/11年度交货。1月以后，美豆销售进入淡季，市场转入南美大豆。在国际贸易中，一些大的贸易商在签订南美合约的时候，往往会在美国多签一个交货港口作为可选择产地大豆，以防止南美由于特殊情况时，无法按时交货。

　　消息人士称，投资基金依旧没有完成调仓工作，市场可能还会因基金变动仓位而产生宽幅波动。截止至1月4日，根据CFTC大豆期货持仓报告数据显示，非商业大豆期货净多头持仓持仓为218416手，较上次报告小幅减少9857手，显示投资基金仍持有较大的多头头寸。

　　国内现货，沿海地区一级豆油现货报价稳中有跌。广州地区一级豆油10400元/吨，较上周下调200；山东日照地区10200元/吨，下调200；天津一级豆油10600元/吨，稳定。豆粕方面也是稳中有跌，43%蛋白，日照3400元/吨，较上一日上涨40元/吨；广东东莞油厂豆粕价格：3530元/吨，下调20。天津3350元/吨，下调20。

　　周五，连盘豆类商品跟随外围商品市场普跌，市场传出各种传言在周六日都没有得到证实。市场恐慌情绪在今日得到缓解，但人气难以短期内恢复聚集，存在观望的心理可以理解。美豆市场已经将注意力暂时从南美天气转移到美国农业部报告，一是担心美国的库存消费比是否有继续下调，二是市场观望美国农业部是否会针对阿根廷前期干旱天气下调阿根廷大豆作物产量，市场普遍认为报告将会利多。

　　技术上看，连盘豆类今日跟随外围市场下跌后，基本上都回到了上升通道的下轨附近。而豆类基本面上基本没有太多变化，这也是对前期上涨过快后进行的一个调整。如果报告利多，市场可能还会有一波短期上涨。然而，我们不能排除供需报告利空的可能性，一旦真是如此，市场可能在前期区间震荡的区域形成一个技术形态的短期顶部。豆一主力1201合约将可能要回调到4300下方，豆粕主力合约将可能下探3200附近，豆油1109可能会下探10000整数关口。鉴于此种情况，中线做多投资者应该设好自己的止损位置。当然这并不会长远改变大豆的基本面情况，我们认为，大豆在这次短期回调后，依然会长期保持震荡上行的格局。

　　广州期货研究部：秦海垠