瑞银：香港银行股估值溢价已高 降永亨评级

　　新浪财经讯 01月11日消息，瑞银发表研究报告，指香港银行自去年股价上升后，指估值溢价(包括市帐率及市盈率)，已超越同区的新加坡银行如星展银行及大华银行，并指香港银行现水平已超前反映利好的因素。

　　瑞银表示，下调永亨银行的投资评级，由“中性”降至“沽售”，指过去12个月已累升80%，现价相预测市盈率18倍，其长期市盈率仍达13.5倍，但上调其目标价由79元升至94元，此按长期的股本回报率14%及增长率4.5%作估值，并指其市帐率已达2.9倍，若无任何并购潜在因素，相信难以支撑有关估值。

　　瑞银也表示，调低中银香港(2388-HK)的投资评级，由“中性”降至“沽售”，但将目标价轻微上调，由25元升至26元，此当长期股本回率15%及增长率5%，由于香港面临通胀及资产泡沫的压力，相信银行将面临挑战，并指其基本面较难以支持市帐率3倍的估值，并指市场对人民币开放对中银香港的影响期望已过高。

　　而该行料，中银香港于2011年及2012年每股盈利预测各为1.38元及1.63元，现价相当预测2011年市帐率2.4倍，及市盈率17.1倍。